Συνέντευξη στη δημοσιογράφο Μαρίζα Θεοτοκάτου

Συνέντευξη στη δημοσιογράφο Μαρίζα Θεοτοκάτου, για λογαριασμό του Fmvoice.gr

ΔΩΣΤΕ ΤΑ ΚΛΕΙΔΙΑ ΤΗΣ ΧΩΡΑΣ ΣΤΟΝ ΠΑΠΑΔΗΜΟ

Με μεγάλη ικανοποίηση και χαρά ακούσαμε όλοι τη συμφωνία των δύο μεγάλων
κομμάτων για Κυβέρνηση Εθνικής Σωτηρίας.

Μια κυβέρνηση για την οποία εγώ προσωπικά πίστεψα από την αρχή και
εξακολουθώ να πιστεύω ότι είναι η μόνη λύση για να βγει η χώρα από το
αδιέξοδο.

Με ακόμα μεγαλύτερη ικανοποίηση ακούω ότι ο πιο πιθανός Πρωθυπουργός της
νέας κυβέρνησης είναι ο Λουκάς Παπαδήμος, ένα πρόσωπο το οποίο εκτιμώ
ιδιαίτερα, για τις γνώσεις και το κύρος του σε Πανευρωπαϊκό επίπεδο.

Θέλω όμως να σταθώ σε ένα σημαντικό σημείο και να πω στους πολιτικούς
μας αρχηγούς: ΔΩΣΤΕ ΤΑ ΚΛΕΙΔΙΑ ΤΗΣ ΧΩΡΑΣ ΣΤΟΝ ΠΑΠΑΔΗΜΟ!!!

Είναι ο μοναδικός που μπορεί να μας βγάλει από το αδιέξοδο και τα
επιχειρήματα που ακούγονται ότι δήθεν ο Παπαδήμος "δεν μπορεί να τα
βάλει με τη Μέρκελ και τον Σαρκοζί" είναι από αστεία μέχρι σκόπιμα και
εκ του πονηρού....

Ο Λουκάς Παπαδήμος δεν είναι ο οποιοσδήποτε. Είναι ένα πρόσωπο
Πανευρωπαϊκής εμβέλειας και χαίρει εκτίμησης από όλους τους πολιτικούς
αρχηγούς των κρατών της Ε.Ε. Θα έλεγα μάλιστα ότι μπορεί να τον
εμπιστεύονται περισσότερο από τους πολιτικούς μας, για τους οποίους δεν
έχουν και την καλύτερη εικόνα...Γνωρίζουν πολύ καλά από πολιτικά
παιχνίδια οι εταίροι μας και έχουν αποδείξει πολλές φορές ότι δεν
εμπιστεύονται πλέον τους πολιτικούς μας.

Ένα πρόσωπο όμως σαν τον Λουκά Παπαδήμο, τον οποίο γνωρίζουν όλοι καλά
από τη θητεία του στη θέση του Αντιπροέδρου της ΕΚΤ, είναι σίγουρο ότι
θα τον εμπιστευθούν γιατί θα γνωρίζουν ότι μιλούν με έναν τεχνοκράτη ο
οποίος δεν έχει κανένα λόγο να κάνει πολιτικά παιχνίδια.

Επιπρόσθετα δε νομίζω να θέλει κανείς να καταλήξει ο Παπαδήμος σαν τον
συγχωρεμένο τον Ζολώτα, ο οποίος σαν Πρωθυπουργός της οικουμενικής
κυβέρνησης το 1989 είχε πει:Παρακαλάω πότε να τελειώσει η θητεία μου να
φύγω!!!

Θα το πω λοιπόν για μια ακόμα φορά:

Ας αφήσουμε τις "κλάψες" και τις "τσιριμόνιες".
Δεν μας παίρνει πλέον για τίποτα. Η χώρα βρίσκεται “με το ένα πόδι στον
τάφο” και η Κυβέρνηση Εθνικής Σωτηρίας είναι η μοναδική λύση που μας
έχει απομείνει.

Ο Λουκάς Παπαδήμος πρέπει να πειστεί να αναλάβει Πρωθυπουργός (λογικό
είναι να έχει τους ενδοιασμούς του ο άνθρωπος), να τον περιβάλουν όλοι
με εμπιστοσύνη και να τον βοηθήσουν τίμια και ειλικρινά στο τιτάνιο έργο
που θα αναλάβει.

ΜΟΝΟ ΕΤΣΙ έχουμε ελπίδες να γλυτώσουμε τη χρεωκοπία και τον διεθνή
διασυρμό της χώρας μας!!!

Σημ:Το άρθρο αυτό δημοσιεύθηκε:
-Στο δημοσιογραφικό portal, Euro2day.gr
-Στο Blog του ΣΕΔ, "Μετοχικός Ακτιβισμός"
-Στο Forum του ΣΕΔ, Ελεύθερο Βήμα

Κυβέρνηση Εθνικής Σωτηρίας

Τις τελευταίες μέρες με το γενικό χαμό που επικρατεί στο πολιτικό-οικονομικό σκηνικό της χώρας, δύσκολα μπορεί να τοποθετηθεί κανείς χωρίς να παρεξηγηθεί.

Είμαι από εκείνους που από την πρώτη στιγμή υποστήριξα την ιδέα της Κυβέρνησης Συνεργασίας, Εθνικής Ενότητας και Σωτηρίας.

Δυστυχώς συνεχώς και από πολλούς ακούμε το αίτημα να φύγει ο Γιώργος Παπανδρέου, χωρίς να έχουμε καμία εγγύηση για τη συνέχεια.

Ωραία να φύγει ο ΓΑΠ, μετά όμως τι γίνεται;

Να με συγχωρούν οι φίλοι της ΝΔ, αλλά το "σε 6 εβδομάδες εκλογές" του Αντώνη Σαμαρά είναι,
κατά τη γνώμη μου, ακόμη πιο τυχοδιωκτικό από το "λεφτά υπάρχουν"...

Αλήθεια υπάρχει κάποιος που να πιστεύει ότι οποιαδήποτε μονοκομματική κυβέρνηση μπορεί να φέρει σε πέρας το τιτάνιο έργο της αναμόρφωσης της χώρας;

Συγνώμη αλλά μόνο όσοι κοιτούν τα προσωπικά τους συμφέροντα και τα βάζουν πάνω από το συμφέρον της χώρας υποστηρίζουν αυτή την άποψη.

Εδώ που φτάσαμε η μία και μοναδική λύση είναι μία Κυβέρνηση Εθνικής Σωτηρίας με τεχνοκράτες οι οποίοι δεν θα υπολογίζουν το πολιτικό κόστος, δεν θα έχουν καμία σχέση με τις διάφορες συντεχνίες και ΚΥΡΙΩΣ, δεν θα πολιτευτούν στις επόμενες εκλογές, η οποία θα προχωρήσει τις διαρθρωτικές αλλαγές και θα βάλει τάξη στα οικονομικά.

Τότε και μόνο τότε θα πρέπει να πάμε σε εκλογές.

Φυσικά Πρωθυπουργός θα πρέπει να είναι πρόσωπο κοινής αποδοχής.
Προσωπικά θα προτιμούσα τον Λουκά Παπαδήμο, χωρίς αυτό να σημαίνει ότι
δεν υπάρχουν και άλλοι κατάλληλοι.

Χαίρομαι που βλέπω ότι υπάρχουν Βουλευτές από όλες τις παρατάξεις που το υποστηρίζουν αυτό και εύχομαι σύντομα να το κάνουν πράξη.

Λυπάμαι που θα το πω, αλλά όσοι υποστηρίζουν άλλες λύσεις το κάνουν από προσωπικό συμφέρον και δεν τους ενδιαφέρει τίποτα άλλο παρά μόνο πως θα βγει το κόμμα τους για να έχουν οφέλη τα επόμενα 1-2 χρόνια, γιατί με αυτή την κατάσταση καμία μονοκομματική κυβέρνηση δεν μπορεί να αντέξει περισσότερο...

Δεν σκέφτονται βέβαια ότι μετά από 1-2 χρόνια, αν υπάρχουμε σαν κράτος, θα είμαστε σε ακόμα χειρότερη, ίσως τραγική πλέον, κατάσταση.

Ακόμα όμως θέλω να βλέπω το "ποτήρι μισογεμάτο" και ελπίζω ότι, έστω και την τελευταία στιγμή, θα επικρατήσει η σύνεση και θα καταφέρει ο πολιτικός κόσμος να παραμερίσει τα προσωπικά συμφέροντα και να βάλει πάνω από όλα το συμφέρον της Πατρίδας...

Ίδωμεν!!!

Σήμερα είναι μια άλλη μέρα!

Το άρθρο δημοσιεύθηκε στο δημοσιογραφικό portal Capital.gr στις 17-6-2011 με τίτλο:
Σήμερα είναι μια άλλη μέρα

Ήμουν από τους πρώτους που πρότεινα τη συναίνεση τουλάχιστον των δύο κομμάτων εξουσίας, με σκοπό να βγει η χώρα από το οικονομικό αδιέξοδο και να γίνουν αυτές οι έρμες οι διαρθρωτικές αλλαγές, που τις ακούμε εδώ και πολλά χρόνια, αλλά δεν τις είδαμε ποτέ.

Δυστυχώς αυτό δεν κατέστη δυνατό και ο καθένας λέει τα δικά του για τα αίτια της αποτυχίας συνεννόησης μεταξύ των δύο μεγάλων κομμάτων.
Κρίμα...

Σήμερα όμως είναι μια άλλη μέρα.
Υπάρχει μια άλλη Κυβέρνηση, την οποία οφείλουμε να στηρίξουμε όλοι, άσχετα με το τι πιστεύει ο καθένας.

Κατ' αρχήν εδώ θέλω να τονίσω με κάθε τρόπο, ότι θεωρώ εντελώς απαράδεκτο τα κόμματα της Αντιπολίτευσης μετά 1-1,5 χρόνο από τις εκλογές να ζητάνε και πάλι εκλογές.Απαράδεκτο, καιροσκοπικό, αντισυνταγματικό, για να μη χρησιμοποιήσω καμιά πιο βαριά έκφραση...
Και όταν λέω τα κόμματα της Αντιπολίτευσης, εννοώ όλα ανεξαιρέτως τα κόμματα, τη ΝΔ, το ΚΚΕ, το ΛΑΟΣ, τον ΣΥΡΙΖΑ, τη ΔΗΣΥ,το Άρμα,τους οικολόγους, ακόμα και το ΠΑΣΟΚ, το οποίο έκανε ακριβώς το ίδιο όταν ήταν στην Αντιπολίτευση.
Δεν εξαιρώ κανέναν απολύτως!!!

Αυτή η αηδία πρέπει κάποτε να σταματήσει. Το Σύνταγμα προβλέπει 4ετή θητεία και μόνο για σημαντικά Εθνικά θέματα προβλέπει πρόωρες εκλογές.
Από το 1974 όμως μέχρι σήμερα ελάχιστες φορές έχουν γίνει εκλογές στην 4ετία και κάθε φορά επικαλούνται ανύπαρκτα Εθνικά θέματα, ενώ στην πραγματικότητα σκοπός της εκάστοτε Κυβέρνησης που κάνει πρόωρες εκλογές είναι να αιφνιδιάσει την Αντιπολίτευση.
Δηλαδή ο καιροσκοπισμός σε όλο του το μεγαλείο και μάλιστα εις βάρος του Συντάγματος και των Εθνικών θεμάτων!!!

Αλήθεια είδατε συχνά σε Αμερική, Αγγλία, Γαλλία κλπ να κάνουν πρόωρες εκλογές;
Είναι εξαιρετικά σπάνιο σε άλλα κράτη, ενώ στη χώρα μας είναι η συνήθης πρακτική.

Επαναλαμβάνω: Είναι ένα φαινόμενο απαράδεκτο που πρέπει κάποτε να σταματήσει και δεν εξαιρώ κανέναν...
Καλή-κακή η Κυβέρνηση (η όποια Κυβέρνηση), ψηφίστηκε για 4 χρόνια από τον Ελληνικό λαό.
Αυτό οφείλουν όλοι να το σέβονται και όχι όταν δουν κάποιες δημοσκοπήσεις να τους ευνοούν να βγαίνουν σαν άλλοι "Μακιαβέλι" και να ζητούν εκλογές.

Σήμερα λοιπόν είναι μια άλλη μέρα και η χώρα εξακολουθεί να βρίσκεται στο χείλος της χρεοκοπίας.
Οφείλουμε όλοι να βοηθήσουμε και όχι να αντιδρούμε σαν να πρόκειται για αγώνα Ολυμπιακού-Παναθηναϊκού...
Εδώ πρόκειται για το μέλλον μας και αν η χώρα χρεοκοπήσει θα την πληρώσουμε όλοι.
Η χρεοκοπία δεν πρόκειται να κάνει εξαιρέσεις.
Όλοι μαζί θα πάμε στον πάτο ή όλοι μαζί θα σωθούμε!!!

Παρά τις δυσμενείς εξελίξεις, προσωπικά εξακολουθώ να είμαι αισιόδοξος και πιστεύω ότι τελικά θα τα καταφέρουμε και θα αποφύγουμε τη χρεοκοπία...

Επί ξυρού ακμής:Ιστορικές στιγμές για την Ελληνική Οικονομία

Το άρθρο δημοσιεύθηκε στο δημοσιογραφικό portal Euro2day.gr με τίτλο:
Πολιτική συναίνεση πριν από την καταστροφή

Κυριολεκτικά στην "κόψη του ξυραφιού" (ή αλλιώς "επί ξυρού ακμής") βρίσκεται τις τελευταίες μέρες η Ελληνική οικονομία.

Ίσως να βρισκόμαστε και στο "σημείο μηδέν", στο οποίο πρέπει να παρθούν πλέον όλες οι δραματικές αποφάσεις που έπρεπε να έχουν ληφθεί εδώ και χρόνια, αλλά συνεχώς αναβάλλονται υπό τον φόβο του λεγόμενου "πολιτικού κόστους"

Πιθανολογώ πως όλοι πλέον έχουν καταλάβει που βρισκόμαστε, από τον Πρωθυπουργό μέχρι τον τελευταίο Έλληνα πολίτη, δεν νομίζω να υπάρχει πλέον κανείς που να αμφισβητεί τη δραματική κατάσταση της Ελληνικής οικονομίας. Όταν άλλωστε δηλώνεται από επίσημα χείλη ότι "τα λεφτά φτάνουν μέχρι τον Ιούλιο" δε νομίζω να χρειάζεται άλλη επεξήγηση.

Το θέμα είναι όμως "τι κάνουμε τώρα"
Έχει η Κυβέρνηση, έστω και την ύστατη στιγμή, τη θέληση να αλλάξει τη χώρα; Αυτό θα το μάθουμε αρκετά αργότερα.
Έχει η Αντιπολίτευση τη διάθεση να "βάλει πλάτη" για τη σωτηρία της χώρας; Και αυτό θα το μάθουμε αργότερα!!!

Δυστυχώς ακόμα και τώρα βλέπω διάφορες "δημοσκοπήσεις" να μετράνε τη "διαφορά" μεταξύ ΠΑΣΟΚ και ΝΔ...Αν είναι δυνατόν!!! Συνεχίζουμε ακόμα και στο χείλος του γκρεμού να μετράμε το "πολιτικό κόστος" (Γιατί περί αυτού πρόκειται).
Ακόμα και τώρα δεν βλέπω καμία διάθεση των πολιτικών μας να συνεργαστούν. Όλοι δηλώνουν "αδιάφθοροι" και "ανένδοτοι" στην πιθανότητα συνεργασίας!!!
Και από την άλλη τα "δημοσιογραφικά παπαγαλάκια" το μόνο που νοιάζονται είναι πως θα γίνουν αρεστά στη μία ή την άλλη παράταξη...
Με λίγα λόγια ο κατήφορος δεν έχει τελειωμό!!!
Και ο κατήφορος δεν είναι μόνο οικονομικός...
Είναι κυρίως κατήφορος πολιτικός και ηθικός!!!
Όταν θα έλθει η "ώρα της πληρωμής" δεν ξέρω πόσοι και ποιοι θα βρίσκονται πάνω στη γέφυρα του καραβιού...

Επειδή όμως η ελπίδα πεθαίνει τελευταία...(λέω εγώ τώρα) ελπίζουμε ακόμα να γίνει το "πολιτικό θαύμα" που θα σώσει τη χώρα μας:
Η Κυβέρνηση να υιοθετήσει όσες από τις προτάσεις της Αντιπολίτευσης είναι αξιόλογες και η Αντιπολίτευση να υιοθετήσει όσα θετικά έχει κάνει η Κυβέρνηση μέχρι τώρα!!!
Η λύση αυτή είναι μονόδρομος για όλους...
Η συνεχής άρνηση των πάντων από τα πολιτικά κόμματα, έχει απορριφθεί εδώ και πολύ καιρό από τον Ελληνικό Λαό...

Μόνο με τη συνεργασία όλων των πολιτικών δυνάμεων μπορεί έστω και την τελευταία στιγμή να περισώσουμε ότι περισώζεται.

Έστω και την τελευταία στιγμή το πολιτικό μας σύστημα έχει μια τελευταία ευκαιρία να σώσει τον εαυτό του από την πλήρη ανυποληψία και τη χώρα από τον όλεθρο...

Οι στιγμές που ζούμε είναι ιστορικές!!!
Πόσοι όμως το έχουν καταλάβει αυτό;

Και σε αυτό το ερώτημα την απάντηση θα τη μάθουμε αργότερα.
Όταν όλα θα έχουν τελειώσει...

Δημοσιεύματα σκοπιμότητας...

Το άρθρο δημοσιεύθηκε στο blog του ΣΕΔ "Μετοχικός Ακτιβισμός" στις 10 Μαΐου 2011:
Δημοσιεύματα σκοπιμότητας

Εδώ και αρκετό καιρό δεν διαβάζουμε τίποτα άλλο, παρά το ότι η Ελλάδα θα βγει από το ευρώ και θα επιστρέψει στη δραχμή.
Προσωπική μου άποψη είναι ότι πρόκειται για δημοσιεύματα σκοπιμότητας, από διάφορους διεθνείς και εγχώριους θεσμικούς...τζογαδόρους, οι οποίοι έχουν παίξει τεράστια ποσά στη χρεοκοπία της Ελλάδας.

Κατ' αρχήν πρέπει να τονίσουμε για πολλοστή φορά, ότι δεν υπάρχει διαδικασία εξόδου κάποιας χώρας από το ευρώ.Η συμφωνία που υπέγραψαν τότε οι χώρες του ευρώ δεν προβλέπει τίποτα τέτοιο.
Πως λοιπόν μια χώρα θα βγει από το ευρώ;
Πρέπει να καθίσουν και πάλι όλοι οι εταίροι σε ένα τραπέζι και να συμφωνήσουν από κοινού, για την διαδικασία εξόδου μιας χώρας από το ευρώ. Μόνο τότε θα μπορούμε να συζητάμε αυτό το ενδεχόμενο και απορώ πραγματικά πως διάφοροι καλοθελητές και μάλιστα προβεβλημένοι οικονομολόγοι, βγαίνουν και λένε τέτοιες χοντράδες.

Σκέφτηκαν μόνοι τους και αποφάσισαν (δημοκρατικά μόνοι τους) ότι μπορεί μια χώρα από μόνη της, αν το αποφασίσει να βγει από το ευρώ.
Και αυτά που χρωστάει στην Ε.Ε.;Οι επιδοτήσεις που έχει πάρει;
Ούτε λίγο ούτε πολύ δηλαδή, προτείνουν η χώρα μας να κάνει κυριολεκτικά κουρέλι την αξιοπιστία της προς τις διεθνείς αγορές και προς την Ε.Ε., να "φάει" τα λεφτά που χρωστάει και να μην έχει πρόσωπο να βγει σε αγορές ούτε μετά από 50 χρόνια, μόνο και μόνο για να κερδίσουν αυτοί τα στοιχήματα που έχουν παίξει για τη χρεοκοπία της Ελλάδας.
Γιατί ας μη γελιόμαστε, έξοδος από το ευρώ σημαίνει χρεοκοπία και μάλιστα του χειρίστου είδους, σημαίνει αναξιοπιστία της χώρας μας, σημαίνει ένα σωρό δυσμενείς αξιολογήσεις, που θα τις πληρώνουν οι Έλληνες για πολλές γενεές!!!

Τι συζητάμε λοιπόν;

Αυτό το ενδεχόμενο δεν πρέπει να το συζητάμε ούτε για αστείο.
Η λύση είναι μονόδρομος:
Η χώρα μας πρέπει να τα καταφέρει.
Η κυβέρνηση πρέπει να βάλει βαθιά το μαχαίρι στον τερατώδη δημόσιο τομέα και να πάψει να φοβάται το "πολιτικό κόστος".Αυτό το πολιτικό κόστος μας έφερε εδώ που μας έφερε και, αν καταστραφούμε τελικά, αυτός ο φόβος του "πολιτικού κόστους" θα μας έχει καταστρέψει.

Θα τονίσω για πολλοστή φορά, ότι εγώ είμαι αισιόδοξος ότι τελικά θα τα καταφέρουμε. Μετά την αύξηση των εξαγωγών, έχουμε και κάποια αισιόδοξα μηνύματα για άνοδο του τουρισμού στην καλοκαιρινή περίοδο που έρχεται.
Υστερούμε βεβαίως στα κρατικά έσοδα και στην πάταξη της φοροδιαφυγής. Εδώ το οικονομικό επιτελείο πρέπει να προσέξει ιδιαίτερα γιατί έχουν γίνει αρκετά λάθη.
Και τα λάθη στην κατάσταση που βρισκόμαστε δεν επιτρέπονται...

Και όμως...εγώ είμαι αισιόδοξος: Μια "αιρετική" άποψη

Πολλοί παραξενεύτηκαν όταν με άκουσαν να λέω σε μια συνέντευξη ότι είμαι αισιόδοξος, σχετικά με την οικονομική κρίση που βιώνουμε τον τελευταίο καιρό.
Σε μια εποχή που στα ΜΜΕ δεν ακούς σχεδόν τίποτα άλλο, παρά τη λέξη "χρεοκοπία" είναι τουλάχιστον περίεργο να βγαίνει ένας πρόεδρος Συνδέσμου Επενδυτών και να λέει ότι είναι αισιόδοξος και ότι η χώρα μας θα καταφέρει τελικά να γλιτώσει τη χρεοκοπία.

Πολλοί λένε ότι "οι αριθμοί δεν βγαίνουν" και πως τελικά δεν θα γλιτώσουμε την λεγόμενη αναδιάρθρωση του χρέους, πράγμα που ουσιαστικά σημαίνει χρεοκοπία.

Και όμως εγώ είμαι αισιόδοξος.
Γι αυτό και γράφω αυτό το άρθρο, γιατί scripta manent (τα γραπτά μένουν).
Και δεν το λέω μόνο από προαίσθηση, που σίγουρα έχω, ή από το γεγονός ότι είμαι φύσει αισιόδοξος...
Το στηρίζω και σε κάποια γεγονότα τα οποία είναι τα εξής:

1.Η πορεία του ΧΑ
Το ΧΑ όλο αυτό το διάστημα της οικονομικής κρίσης έχει σταθεί αξιοπρεπώς.Όχι ότι δεν έπεσε.Φυσικά και έπεσε, δεν μπορούσε να γίνει αλλιώς. Η πτώση του όμως ήταν αξιοπρεπής και σίγουρα δεν έχει καμία σχέση με το γεγονός ότι η χώρα, κατά τα λεγόμενα των περισσοτέρων, βρίσκεται "με το ένα πόδι" στη χρεοκοπία.
Επειδή λοιπόν το ΧΑ στάθηκε όλο αυτό το διάστημα αξιοπρεπώς και επειδή "το ταμπλό ξέρει πάντα κάτι περισσότερο από εμάς" θεωρώ ότι το ΧΑ "κάτι ξέρει" ή ακόμα καλύτερα "κάτι προεξοφλεί"!!!
Μην ξεχνάμε ότι το χρηματιστήριο γενικά προεξοφλεί γεγονότα πολύ πριν αυτά συμβούν. Τι γνωρίζει λοιπόν το ΧΑ που δεν γνωρίζουμε εμείς;

2. Η, έστω μικρή, άνοδος των εξαγωγών
Είναι ένα άλλο στοιχείο που σχεδόν πέρασε απαρατήρητο από τους διάφορους επαΐοντες που μας κατακλύζουν με αναλύσεις τον τελευταίο καιρό.
Και ερωτώ:Γιατί ανεβαίνουν οι εξαγωγές σε μια χώρα που βρίσκεται στο χείλος της χρεοκοπίας και η ακρίβεια κάθε μέρα αυξάνεται με γεωμετρική πρόοδο;
Γιατί αυτοί που παραγγέλνουν Ελληνικά προϊόντα από το εξωτερικό δεν περιμένουν λίγο ακόμα να χρεοκοπήσει η Ελλάδα και να τα πάρουν "κοψοχρονιά"; Μήπως και αυτοί γνωρίζουν κάτι παραπάνω και θεωρούν πως όχι μόνο δεν θα χρεοκοπήσει η Ελλάδα, αλλά μπορεί στο προσεχές μέλλον να βρεθούμε σε μια άνοδο των τιμών λόγω της μεγάλης ζήτησης;
Λέω μήπως;

Εγώ λοιπόν είμαι αισιόδοξος!!!
Όχι ότι τα πράγματα δεν είναι δύσκολα.
Είναι και μάλιστα πολύ δύσκολα. Η έξοδος από την κρίση αυτή τη στιγμή μοιάζει σαν κάτι το ακατόρθωτο!!!

Και όμως...εγώ είμαι αισιόδοξος ότι η χώρα μας θα καταφέρει τελικά να αποφύγει τη χρεοκοπία, τη στάση πληρωμών και την αναδιάρθρωση του χρέους και όχι μόνο αυτό. Μετά από το 2012 πιστεύω ότι θα αρχίσει η ανάκαμψη και η χώρα θα μπει σιγά-σιγά σε τροχιά ανάπτυξης!!!

Μένει να δούμε αν θα δικαιωθώ για αυτή την "αιρετική" άποψη στο μέλλον...

Οι ιχθυοκαλλιέργειες δείχνουν το δρόμο

Τον τελευταίο καιρό δύο ειδήσεις εισηγμένων στο ΧΑ πέρασαν “στα ψιλά”
Η πρώτη είχε να κάνει με την ΔΙΑΣ ιχθυοκαλλιέργειες, η οποία υιοθέτησε
ένα αναλογικό σύστημα για την εκλογή των μελών του ΔΣ

Σύμφωνα με το σύστημα αυτό, οι μέτοχοι μειοψηφίας, εφ' όσον συγκεντρώσουν
ένα ορισμένο ποσοστό μετοχών της εταιρείας, μπορούν να εκλέξουν ένα μέλος
στο ΔΣ. Είναι μια εξέλιξη ιστορική για το ΧΑ και για τη χώρα μας.

Δεν έχει σημασία το πως και το γιατί η διοίκηση της ΔΙΧΘ κατέληξε σε αυτή την
απόφαση. Σημασία έχει το γεγονός ότι έγινε η αρχή και τώρα περιμένουμε και άλλες
εισηγμένες εταιρείες να ακολουθήσουν το παράδειγμα της ΔΙΧΘ

Ειδικότερα περιμένουμε από τις εισηγμένες που ελέγχονται από το Ελληνικό Δημόσιο,
να δώσουν το τρανό παράδειγμα, πράγμα που δυστυχώς δεν έχει γίνει μέχρι στιγμής.
Ο Πρωθυπουργός κ. Γιώργος Παπανδρέου και ο Υπουργός Οικονομικών κ. Γιώργος
Παπακωνσταντίνου, πιστεύω ότι είναι άνθρωποι με ιδιαίτερες ευαισθησίες σε ζητήματα
Εταιρικής Διακυβέρνησης και είμαι σίγουρος ότι, αργά ή γρήγορα, θα προχωρήσουν
στο μεγάλο βήμα, οι εισηγμένες που ελέγχονται από το Ελληνικό Δημόσιο, να δώσουν
τη δυνατότητα στους μετόχους μειοψηφίας να εκλέξουν τουλάχιστον ένα μέλος στο ΔΣ,
το οποίο να μην είναι της απολύτου επιλογής του μεγαλομετόχου.

Έχω πει και παλαιότερα ότι η χώρα μας για να βγει από τη δύσκολη θέση που βρίσκεται,
εκτός από το συμμάζεμα των οικονομικών της, τον περιορισμό της σπατάλης και την αύξηση
των κρατικών εσόδων, πρέπει πριν από όλα να κερδίσει την εμπιστοσύνη των πολιτών της.
Και αυτή η εμπιστοσύνη θα κερδηθεί βήμα-βήμα, μέρα με τη μέρα στη συμπεριφορά του
κράτους προς τους πολίτες και αντίστροφα.
Εκεί θα κριθούν τα πάντα!!!

Μια άλλη είδηση που (αυτή και αν) πέρασε στα “ψιλά” των ειδήσεων είναι το γεγονός ότι η
εισηγμένη εταιρεία ΝΗΡΕΑΣ ιχθυοκαλλιέργειες, υιοθέτησε το Ανοιχτό Λογισμικό για όλες τις υπηρεσίες της!!!

Το ανοιχτό λογισμικό είναι μια παγκόσμια πρωτοβουλία, η οποία δεν έχει προβληθεί όσο θα έπρεπε
στη χώρα μας. Υπάρχουν εξαιρετικά προγράμματα όπως το Open-office και τα Windows Ubuntu τα οποία είναι απολύτως νόμιμα, λειτουργικά και εφάμιλλα των αναλόγων προϊόντων της Microsoft και των άλλων ομοειδών εταιρειών.
Στην εποχή της οικονομικής κρίσης που ζούμε η υιοθέτηση του Ανοιχτού Λογισμικού και του Ανοιχτού Κώδικα θα βοηθήσει πάρα πολύ στην εξάπλωση της πληροφορικής με προϊόντα τα οποία θα είναι προσβάσιμα στον καθένα.

Οι ιχθυοκαλλιέργειες λοιπόν “δείχνουν το δρόμο”

Περιμένουμε να τον ακολουθήσουν και άλλοι...

Απορρόφηση της ΔΙΑΣ ΑΕΕΧ από την τράπεζα Eurobank EFG

ΣΥΝΔΕΣΜΟΣ ΕΠΕΝΔΥΤΩΝ & ΔΙΑΔΙΚΤΥΟΥ-(ΣΕΔ)
Μέλος της Συμβουλευτικής Επιτροπής στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς
website: www.sed.gr e-mail: info@sed.gr
210-4911427 6937-389366

Αθήνα 2-11-2010
Αρ.Πρωτ. 232/2010

ΑΝΟΙΧΤΗ ΕΠΙΣΤΟΛΗ

ΘΕΜΑ: Απορρόφηση της ΔΙΑΣ ΑΕΕΧ από την τράπεζα Eurobank EFG

Ο Σύνδεσμος Επενδυτών & Διαδικτύου διαμαρτύρεται για την μεθόδευση που ακολουθεί η διοίκηση της τράπεζας Eurobank EFG, για την απορρόφηση της ΔΙΑΣ Επενδυτική ΑΕΕΧ. Η σχέση ανταλλαγής η οποία προτείνεται (6,2 μετοχές της ΔΙΑΣ προς μία της Eurobank) έχει discount πάνω από 20%, αδικαιολόγητα μεγάλο σε σχέση με το χαρτοφυλάκιο της ΔΙΑΣ ΑΕΕΧ.

Εάν τελικά παραμείνει αυτή η σχέση ανταλλαγής, θα πρόκειται για άλλη μία περίπτωση εκμετάλλευσης των μετόχων μειοψηφίας από τους μεγαλομετόχους μιας εισηγμένης εταιρείας και μάλιστα με “νόμιμο μανδύα”.

Καλούμε τη διοίκηση της τράπεζας Eurobank EFG, η οποία έχει δείξει στο παρελθόν ότι σέβεται τους μετόχους της και τις αρχές Εταιρικής Διακυβέρνησης, να επανεξετάσει τη σχέση ανταλλαγής.

Καλούμε επίσης, για άλλη μια φορά, τις εποπτικές αρχές και τα συναρμόδια Υπουργεία, να επανεξετάσουν τη σχετική νομοθεσία, η οποία σε πολλές περιπτώσεις επιτρέπει την “νόμιμη εκμετάλλευση” των μετόχων μειοψηφίας, με αποτέλεσμα να έχουμε για άλλη μια φορά πολλές διαμαρτυρίες επενδυτών.

Η κατάσταση αυτή σε καμία περίπτωση δεν βοηθά στην αποκατάσταση της εμπιστοσύνης των πολιτών προς τους θεσμούς και στην ουσιαστική αναβάθμιση της Ελληνικής Κεφαλαιαγοράς.

Για το Διοικητικό Συμβούλιο

Ο Πρόεδρος...............Ο Γεν. Γραμματέας
Μπάμπης Εγγλέζος............Γιάννης Σαρρής

Νόμος 3461/2006 περί δημοσίων προτάσεων.Περίπτωση CROWN HELLAS CAN

ΣΥΝΔΕΣΜΟΣ ΕΠΕΝΔΥΤΩΝ & ΔΙΑΔΙΚΤΥΟΥ-(ΣΕΔ)
Μέλος της Συμβουλευτικής Επιτροπής στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς
Website: www.sed.gr e-mail: info@sed.gr
Τηλ:210-4911427 / 6977-649431

Αθήνα 12-10-2010

ΑΝΑΚΟΙΝΩΣΗ

Θέμα:Νόμος 3461/2006 περί δημοσίων προτάσεων.Περίπτωση CROWN HELLAS CAN

Ο Σύνδεσμος Επενδυτών και Διαδικτύου εκφράζει την έντονη δυσαρέσκειά του για τον νόμο 3461/2006 περί δημοσίων προτάσεων, ο οποίος οδηγεί αρκετές εταιρείες να βγαίνουν από το Χρηματιστήριο Αθηνών, πολλές φορές σε εξευτελιστικές τιμές για τους μετόχους μειοψηφίας, λόγω της δυσμενούς οικονομικής συγκυρίας.

Ο συγκεκριμένος νόμος πρέπει να αλλάξει, αν θέλει η πολιτεία να προστατεύσει τα δικαιώματα των επενδυτών, οι οποίοι εμπιστεύονται τις οικονομίες μιας ζωής σε εταιρείες που εισάγονται στο Χρηματιστήριο Αθηνών και μετά από κάποιο χρονικό διάστημα τις βλέπουν να διαγράφονται μετά από δημόσια πρόταση και να χάνουν πολλές φορές και το 99% του κεφαλαίου που επένδυσαν.

Προτείνουμε να αυξηθεί σε 95% το ποσοστό συγκέντρωσης των μετοχών πάνω από το οποίο ο προσφέρων μπορεί να απαιτήσει τη μεταβίβαση όλων των υπόλοιπων κινητών αξιών της υπό εξαγορά εταιρείας.

Αυτό είναι απόλυτα σύμφωνο με τη κοινοτική νομοθεσία, όπως ορίζει το άρθρο 15 παράγραφος 2 της κοινοτικής οδηγίας 25/2004 την οποία ενσωμάτωσε ο Νόμος 3461/2006 στο Εθνικό Δίκαιο.

Με τον τρόπο αυτό προστατεύονται επί της ουσίας και αποτελεσματικά τα δικαιώματα των μετόχων μειοψηφίας, τα οποία καταστρατηγούνται βάναυσα με την εφαρμογή της υπάρχουσας νομοθεσίας, όπως στην τελευταία περίπτωση της CROWN HELLAS CAN, όπου επιχειρείται η διαγραφή της εταιρείας από το Χρηματιστήριο Αθηνών με δυσμενέστατους όρους και μεγάλη περιουσιακή απώλεια των μειοψηφούντων μετόχων.

Ζητάμε από τις εποπτικές αρχές και την πολιτεία, να μην εγκρίνουν τη συγκεκριμένη δημόσια πρόταση και να ανοίξει άμεσα ο διάλογος με όλους τους φορείς της Ελληνικής Κεφαλαιαγοράς για την αλλαγή του νόμου 3461/2006 ο οποίος είναι, κατά τη γνώμη μας, "ληστρικός" για τους μετόχους μειοψηφίας.

Για το Διοικητικό Συμβούλιο

Ο Πρόεδρος...........Ο Γεν.Γραμματέας
Μπάμπης Εγγλέζος......Γιάννης Σαρρής

ΧΑΡΤΗΣ ΕΤΑΙΡΙΚΗΣ ΔΙΑΚΥΒΕΡΝΗΣΗΣ

Στις αρχές Ιουνίου του 2010 πρότεινα τη δημιουργία ενός "Forum για την Εταιρική Διακυβέρνηση"
Το Forum συγκροτήθηκε ήδη με τη συμμετοχή Ακαδημαϊκών, δημοσιογράφων του οικονομικού τύπου και μελών του ΣΕΔ.
Στην πρώτη συνάντηση, που έγινε την Δευτέρα 21-6-2010 στο ΗΛΕΚΤΡΑ ΠΑΛΛΑΣ, συμμετείχαν, εκτός από εμένα, οι ακαδημαϊκοί:
Απόστολος Αποστόλου, Ανδρέας Κουτούπης και Γιάννης Φίλος, οι δημοσιογράφοι Δημήτρης Γλύστρας και Απόστολος Σκουμπούρης και τα μέλη του Προεδρείου του ΣΕΔ Γιάννης Σαρρής και Γιώργος Κουμπάρος.
Το Forum συγκροτήθηκε ήδη και απηύθυνε πρόσκληση και σε άλλους δημοσιογράφους και ακαδημαϊκούς να συμμετάσχουν.
Δήλωσαν επίσης συμμετοχή οι δημοσιογράφοι :Γιώργος Παπανικολάου, Θανάσης Μαυρίδης, Γιώργος Κατικάς και ο ακαδημαϊκός Μιχάλης Μπεκιάρης.

Στις 10 Ιουλίου, όπως είχα δεσμευθεί, πρότεινα προς το Forum και προς το Δ.Σ. του ΣΕΔ, τον "Χάρτη Εταιρικής Διακυβέρνησης" των εισηγμένων στο Χ.Α. εταιρειών.
Ο "Χάρτης" είναι ένα σύνολο κανόνων δεοντολογίας, πέρα από τα τυπικά των νόμων και με βάση αυτούς τους κανόνες θα βγαίνει σε τακτά χρονικά διαστήματα ο "Δείκτης Εταιρικής Διακυβέρνησης" των εισηγμένων εταιρειών.

Είναι δε, προς το παρόν, κείμενο προς διαβούλευση και περιμένουμε τις απόψεις και τις προτάσεις όλων όσων ασχολούνται με το τεράστιο ζήτημα της Εταιρικής Διακυβέρνησης:
----------------------------------------------------------------------------------
ΧΑΡΤΗΣ ΕΤΑΙΡΙΚΗΣ ΔΙΑΚΥΒΕΡΝΗΣΗΣ ΤΩΝ ΕΙΣΗΓΜΕΝΩΝ ΣΤΟ Χ.Α. ΕΤΑΙΡΕΙΩΝ

1.Ανεξάρτητα μέλη στα Δ.Σ. των εισηγμένων
Οι εισηγμένες οφείλουν να αποδεικνύουν έμπρακτα ότι έχουν πραγματικά ανεξάρτητα μέλη στο Δ.Σ. Αυτό κατ’ αρχήν μπορεί να γίνει με την αναβάθμιση των ανεξαρτήτων μελών, τα οποία, σε ανάλογο ποσοστό θα εκπροσωπούν στο Δ.Σ. τους μετόχους μειοψηφίας. Τουλάχιστον ένα από τα ανεξάρτητα μέλη πρέπει να εκλέγεται από τους μετόχους μειοψηφίας, μέσω συστήματος αθροιστικής ψήφου και να μην είναι της απολύτου επιλογής του μεγαλομετόχου. Στην ετήσια Γεν. Συνέλευση της εταιρείας, εκπρόσωπος των ανεξαρτήτων μελών διαβάζει την «Έκθεση ανεξαρτήτων μελών».

2. Παρουσία μελών Δ.Σ. στις Γεν. Συνελεύσεις
Στις Γεν. Συνελεύσεις της εταιρείας , οφείλουν να παρευρίσκονται όλα ανεξαιρέτως τα μέλη του Δ.Σ. και να είναι σε θέση να απαντήσουν σε ερωτήσεις των μετόχων.

3.Υπηρεσία Εσωτερικού Ελέγχου
Απαραίτητη προϋπόθεση για την ύπαρξη έστω στοιχειώδους Εταιρικής Διακυβέρνησης.
Ο επικεφαλής της υπηρεσίας Εσωτερικού Ελέγχου διαβάζει στην ετήσια Γεν. Συνέλευση την έκθεση της Επιτροπής.

4. Επιτροπή ελέγχου
Πρέπει να αποτελείται αποκλειστικά από ανεξάρτητα μέλη του Δ.Σ.
και είναι υπεύθυνη για την επίβλεψη του έργου των εσωτερικών και εξωτερικών ελεγκτών

5. Επιτροπή επιλογής, αξιολόγησης και αμοιβών διευθυντικών στελεχών και μελών Δ.Σ.
Αποτελείται αποκλειστικά, ή κύρια από ανεξάρτητα μη εκτελεστικά μέλη.

6. Επιτροπή Διαχείρισης κινδύνων, η οποία θα αξιολογεί τους ενδεχόμενους κινδύνους που αναλαμβάνει η εταιρεία, τις επενδύσεις, τις εξαγορές, συγχωνεύσεις, επεκτάσεις κλπ

7. Έκθεση Εταιρικής Διακυβέρνησης
Όλες οι επιτροπές υποβάλλουν μία φορά το χρόνο έκθεση των πεπραγμένων τους. Οι εκθέσεις συμπεριλαμβάνονται στην «Έκθεση Εταιρικής Διακυβέρνησης», την οποία συντάσσει το Δ.Σ. και διαβάζει ο Πρόεδρος στην ετήσια Γεν. Συνέλευση. Στην έκθεση πρέπει να αναφέρεται και το σύστημα Ε.Δ. που ακολουθεί η εταιρεία.

8. Εταιρική Ιστοσελίδα
Η ιστοσελίδα της κάθε εταιρείας πρέπει να είναι λειτουργική και με ευθύνη του τμήματος επενδυτικών σχέσεων να ενημερώνει έγκυρα και έγκαιρα τους μετόχους της εταιρείας με όλες τις οικονομικές και διοικητικές μεταβολές και ανακοινώσεις. Στην ιστοσελίδα πρέπει να υπάρχουν αναρτημένα σε εμφανές σημείο, το Καταστατικό και ο Εσωτερικός Κανονισμός της εταιρείας.
Επίσης 10 μέρες πριν από την ετήσια Γεν. Συνέλευση πρέπει να είναι διαθέσιμο για κατέβασμα από την ιστοσελίδα το ετήσιο ενημερωτικό δελτίο της εταιρείας, στο οποίο απαραίτητα πρέπει να αναφέρονται οι αμοιβές όλων των μελών του Δ.Σ. και των διευθυντικών στελεχών της επιχείρησης.
Τέλος, είναι απαραίτητο στην ιστοσελίδα να λειτουργεί Forum των μετόχων της εταιρείας, μέσω του οποίου οι μέτοχοι θα συζητούν μεταξύ τους και με το τμήμα επενδυτικών σχέσεων και μέσω αυτού με το Δ.Σ. της εταιρείας. Στο forum οι μέτοχοι θα εκθέτουν τις προτάσεις και τις απόψεις τους για την εταιρεία, θα κάνουν προτάσεις για την λειτουργικότητα της ιστοσελίδας κλπ

9.Πολυμετοχικότητα
Όσο μικρότερο ποσοστό μετοχών έχει ο μεγαλομέτοχος στην κατοχή του και όσο μεγαλύτερη είναι η διασπορά των μετοχών στο κοινό, τόσο μεγαλύτερο βαθμό θα παίρνει η εταιρεία στον Δείκτη Εταιρικής Διακυβέρνησης.

10.Διαφορετικά πρόσωπα για τις θέσεις Προέδρου και Διευθύνοντος Συμβούλου στην κάθε εταιρεία.

11.Λειτουργία αυτόνομου τμήματος Επενδυτικών σχέσεων
Όσο πιο αυτόνομο είναι το τμήμα τόσο μεγαλύτερο βαθμό θα παίρνει η εταιρεία στον Δείκτη Εταιρικής Διακυβέρνησης

12. Ημερομηνία διεξαγωγής της Ετήσιας τακτικής Γεν.Συνέλευσης.
Θα βαθμολογείται η έγκαιρη διεξαγωγή της ετήσιας Γεν. Συνέλευσης και όχι η διεξαγωγή της στις 3 τελευταίες μέρες του Ιουνίου
-------------------------------------------------------------------------------
Καλούνται όλοι οι επενδυτές, μέλη και φίλοι του ΣΕΔ, να διατυπώσουν τις απόψεις, θέσεις και προτάσεις τους πάνω στον "Χάρτη Εταιρικής Διακυβέρνησης"

Ομιλία στην Ημερίδα: «Αειφόρες και Υπεύθυνες Επενδύσεις»

Ξενοδοχείο Μεγ.Βρετάνια
Αθήνα 26-5-2010

Κυρίες και κύριοι καλημέρα σας.

Θα ήθελα να συγχαρώ τους διοργανωτές αυτής της Ημερίδας και το Ινστιτούτο Κοινωνικής Καινοτομίας. Με την ομιλία αυτή μου δίνεται η ευκαιρία να αναπτύξω ένα θέμα ιδιαίτερα σημαντικό, το οποίο πιστεύω ότι δεν έχει προβληθεί επαρκώς στη χώρα μας.

Το θέμα αυτό είναι:
«ΕΤΑΙΡΙΚΗ ΔΙΑΚΥΒΕΡΝΗΣΗ ΚΑΙ ΕΤΑΙΡΙΚΗ ΚΟΙΝΩΝΙΚΗ ΕΥΘΥΝΗ, ΩΣ ΠΑΡΑΓΟΝΤΕΣ ΕΠΙΛΟΓΗΣ ΕΥΚΑΙΡΙΩΝ ΚΑΙ ΜΕΙΩΣΗΣ ΤΩΝ ΚΙΝΔΥΝΩΝ ΕΠΕΝΔΥΣΗΣ ΣΤΙΣ ΕΛΛΗΝΙΚΕΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ»

Η Εταιρική Διακυβέρνηση και η Εταιρική Κοινωνική Ευθύνη, είναι δύο μη οικονομικοί παράγοντες, οι οποίοι τα τελευταία χρόνια υιοθετούνται όλο και περισσότερο από τις σύγχρονες επιχειρήσεις.

Οι παράγοντες αυτοί, αν και μη οικονομικοί, θεωρούνται αναπόσπαστο κομμάτι κάθε σοβαρής επιχείρησης και οι σύγχρονοι αναλυτές τους λαμβάνουν όλο και περισσότερο υπ’ όψιν τους στις αναλύσεις των οικονομικών αποτελεσμάτων και μελλοντικών προοπτικών των επιχειρήσεων.

Επιπρόσθετα πρέπει να τονίσουμε ότι όλοι οι μεγάλοι Θεσμικοί ή μη Θεσμικοί Επενδυτές, εξετάζουν ενδελεχώς το επίπεδο Εταιρικής Διακυβέρνησης και τις δραστηριότητες Εταιρικής Κοινωνικής Ευθύνης της κάθε εταιρείας, πριν πάρουν οποιαδήποτε απόφαση για να επενδύσουν σε αυτήν τα κεφάλαια τους.

Άλλωστε μια σειρά ερευνών που έχουν γίνει τα τελευταία χρόνια, σε παγκόσμιο επίπεδο και σε επιχειρήσεις διαφόρων κλάδων, έχουν καταδείξει ότι οι δύο αυτοί παράγοντες επηρεάζουν θετικά και σε πολύ μεγάλο βαθμό την ανταγωνιστικότητα των σύγχρονων επιχειρήσεων.

Μερικές από τις δυνατότητες που προσφέρουν στις επιχειρήσεις οι δύο αυτοί σημαντικοί μη οικονομικοί παράγοντες για τη βελτίωση της ανταγωνιστικότητας, θα παρουσιαστούν σε αυτή την εισήγηση.

Η Εταιρική Διακυβέρνηση και η Εταιρική Κοινωνική Ευθύνη είναι μια ολόκληρη φιλοσοφία η κάθε μια ξεχωριστά και πιστεύω ότι θα πρέπει οι Διοικήσεις των επιχειρήσεων να τις πιστέψουν και να τις υιοθετήσουν, προκειμένου να προσαρμοστούν στις συνθήκες που επιβάλλει η παγκοσμιοποίηση των αγορών.

Ας αρχίσουμε από την Εταιρική Διακυβέρνηση:

Σε αρκετούς επιχειρηματίες, αλλά και χρηματιστές και επενδυτές υπάρχει η λανθασμένη αντίληψη ότι μοναδικός σκοπός της Εταιρικής Διακυβέρνησης, είναι ο έλεγχος των αποφάσεων της διοίκησης της κάθε εταιρείας από τους μετόχους μειοψηφίας.
Αυτή όμως, είναι μόνο η μισή αλήθεια
Η εφαρμογή χρηστής Εταιρικής Διακυβέρνησης από τις επιχειρήσεις αποβαίνει σε πολύ μεγάλο βαθμό πρωτίστως εις όφελος των ίδιων των εταιρειών.

Αν εξετάσουμε μία προς μία τις εταιρείες που είναι εισηγμένες στο Χρηματιστήριο Αθηνών, θα παρατηρήσουμε ότι οι καλύτερες εταιρείες, δηλαδή εκείνες που έχουν τη μεγαλύτερη ανάπτυξη και κερδοφορία, είναι εκείνες που έχουν και την καλύτερη Εταιρική Διακυβέρνηση.

Αντίθετα οι εταιρείες που βρίσκονται στα όρια της χρεοκοπίας, «μπαινοβγαίνουν» στην επιτήρηση και συνήθως καταλήγουν σε αναστολή διαπραγμάτευσης, είναι εκείνες που έχουν και το χαμηλότερο επίπεδο Εταιρικής Διακυβέρνησης

Σε αρκετές χώρες του κόσμου έχουν ήδη θεσπισθεί κανόνες Εταιρικής Διακυβέρνησης, οι οποίοι έχουν σαν βασικό στόχο τη διασφάλιση διαφανούς, χρηστής και αποτελεσματικής διοίκησης που μεγιστοποιεί την οικονομική αξία των εταιριών, προστατεύοντας ταυτοχρόνως τα συμφέροντα όλων των μετόχων.

Οι κανόνες αυτοί αναφέρονται κυρίως στο Διοικητικό Συμβούλιο της κάθε εταιρείας, την οργάνωσή του και εξασφάλιση της ανεξαρτησίας του από μεγαλομετόχους και ανώτατα διευθυντικά στελέχη της εταιρείας

Οι κανόνες Εταιρικής Διακυβέρνησης, μεταξύ άλλων προβλέπουν:

1. Συμμετοχή στα Διοικητικά Συμβούλια των εταιριών μη εκτελεστικών μελών, δηλαδή Συμβούλων που δεν έχουν σχέση εξαρτημένης εργασίας με την εταιρεία.

2. Συμμετοχή ενός αριθμού ανεξαρτήτων Συμβούλων, δηλαδή Συμβούλων που δεν έχουν στενούς συγγενικούς δεσμούς με τον Διευθύνοντα Σύμβουλο ή με τους μεγαλομετόχους.

3. Διαφορετικά άτομα για τις θέσεις του Προέδρου του Διοικητικού Συμβουλίου και του Διευθύνοντος Συμβούλου.

4. Ειδική υπηρεσία εσωτερικού ελέγχου που απαρτίζεται κατά πλειοψηφία από μη εκτελεστικά μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου.

5. Υποχρεωτική ύπαρξη εσωτερικού κανονισμού της κάθε εταιρίας, ο οποίος μεταξύ άλλων πρέπει να περιλαμβάνει την διάρθρωση όλων των υπηρεσιών και τη σχέση μεταξύ τους, καθώς και τις διαδικασίες παρακολούθησης των συναλλαγών των μελών του Διοικητικού Συμβουλίου, των διευθυντικών στελεχών και γενικά όλων όσων έχουν εσωτερική πληροφόρηση εξ αίτίας της θέσης τους στην εταιρία.

6. Ειδική υπηρεσία καθορισμού αμοιβών διευθυντικών στελεχών που θα απαρτίζεται αποκλειστικά, ή κύρια από μη εκτελεστικά μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου.

Η κεντρική ιδέα πίσω από τους παραπάνω κανόνες είναι πως όσο ενισχύεται η ανεξαρτησία του Διοικητικού Συμβουλίου έναντι των διευθυντικών στελεχών, τόσο θωρακίζεται το Διοικητικό Συμβούλιο στην άσκηση του εποπτικού και ελεγκτικού του ρόλου επί των διευθυντικών στελεχών της επιχείρησης, με αποτέλεσμα τη βελτίωση των οικονομικών αποτελεσμάτων ή ακόμα και την αντικατάσταση των ανεπαρκών στελεχών.

Σε σχετικές έρευνες που έχουν γίνει παγκοσμίως, έχει τεθεί προς διερεύνηση η υπόθεση, πώς η σχέση ανάμεσα σε μη εθελούσιες αποχωρήσεις (απολύσεις) ανωτάτων διευθυντικών στελεχών και σε εταιρική αποδοτικότητα, θα είναι ισχυρότερη στην εποχή μετά την εφαρμογή των κανόνων Εταιρικής Διακυβέρνησης.

Πράγματι, τα αποτελέσματα αυτών των ερευνών κατέληξαν μεταξύ άλλων στα παρακάτω συμπεράσματα:

1. Παρατηρείται αύξηση στις μη εθελούσιες αποχωρήσεις ανωτάτων διευθυντικών στελεχών μετά τη θέσπιση των κανόνων Εταιρικής Διακυβέρνησης, ιδιαίτερα στις εταιρίες που συμμορφώθηκαν με τις βασικές υποδείξεις των κανόνων

2.Στις επιχειρήσεις που υιοθέτησαν τους κανόνες Εταιρικής Διακυβέρνησης, κυρίως σε όσες αυξήθηκε το ποσοστό των μη εκτελεστικών μελών του Διοικητικού Συμβουλίου, παρατηρείται αύξηση του συντελεστή συσχέτισης ανάμεσα σε αποχωρήσεις ανωτάτων στελεχών και εταιρική αποδοτικότητα.

Επιπρόσθετα διερευνήθηκε η σχέση ανάμεσα σε εταιρική αξία και την εφαρμογή των κανόνων Εταιρικής Διακυβέρνησης, από εταιρείες εισηγμένες σε χρηματιστήρια αναπτυγμένων αγορών.

Τα ευρήματά τους συνοψίζονται ως εξής :

1.Η εταιρική αξία αυξάνεται όταν οι εταιρίες θεσπίζουν επιτροπή εσωτερικού ελέγχου ή και επιτροπή καθορισμού αμοιβών διευθυντικών στελεχών.

2.Η εταιρική αξία μειώνεται όταν στις επιτροπές εσωτερικού ελέγχου ή και καθορισμού αμοιβών διευθυντικών στελεχών συμμετέχουν κορυφαία διευθυντικά στελέχη.

3.Η εταιρική αξία αυξάνεται όσο αυξάνεται, πέρα κάποιου ορίου, το ποσοστό συμμετοχής στο Διοικητικό Συμβούλιο των μη εκτελεστικών μελών.

Στις σύγχρονες επιχειρήσεις τα συμφέροντα των μεγαλομετόχων, μικρομετόχων, διευθυντικών στελεχών και πιστωτών δεν ταυτίζονται πάντοτε.
Αντιθέτως εκδηλώνονται συχνά συγκρούσεις συμφερόντων ανάμεσα στις παραπάνω ομάδες, με αρνητικές συνέπειες στη λειτουργία της επιχείρησης.

Η καθιέρωση κανόνων Εταιρικής Διακυβέρνησης επιδιώκει αυτό ακριβώς: Να περιορίσει τα σχετικά προβλήματα που προκύπτουν από αυτές τις συγκρούσεις συμφερόντων.

Τα εμπειρικά ευρήματα ενισχύουν την άποψη πως οι κανόνες Εταιρικής Διακυβέρνησης, εφ’ όσον εφαρμοσθούν σωστά, αυξάνουν την εταιρική αξία και την ανταγωνιστικότητα των επιχειρήσεων.

Η Εταιρική Διακυβέρνηση είναι μια ιστορική αναγκαιότητα, η οποία θα βοηθήσει σε μεγάλο βαθμό την ανάπτυξη των επιχειρήσεων και την εμπέδωση κλίματος εμπιστοσύνης στην Ελληνική Κεφαλαιαγορά.

Και ερχόμαστε στην Εταιρική Κοινωνική Ευθύνη:

Η Εταιρική Κοινωνική Ευθύνη είναι -θα έλεγα- προέκταση της Εταιρικής Διακυβέρνησης, η οποία αποδεδειγμένα μπορεί να ωφελήσει τις επιχειρήσεις αυξάνοντας την εταιρική αξία, καθώς βελτιώνει το κοινωνικό τους πρόσωπο και αυξάνει έτσι την ανταγωνιστικότητά τους.

Στο Χρηματιστήριο Αθηνών, όπως και σχεδόν σε όλα τα χρηματιστήρια του κόσμου, υπάρχουν εισηγμένες εταιρείες οι οποίες πέρα από τις υποχρεώσεις τους που ορίζονται από τους νόμους και τους κανονισμούς της κεφαλαιαγοράς, εφαρμόζουν σε καθαρά εθελοντική βάση την Εταιρική Κοινωνική Ευθύνη.

Οι εταιρείες αυτές αποδεικνύουν έμπρακτα ότι σέβονται όχι μόνο τους μετόχους τους, αλλά και το κοινωνικό σύνολο.
Πρωτοβουλίες εταιρειών οι οποίες έχουν να κάνουν με κοινωνική προσφορά σε ζητήματα όπως:
-προστασία του περιβάλλοντος,
-στήριξη της παιδείας και του αθλητισμού,
-πολιτιστική αναβάθμιση της χώρας μας,
-συμμετοχή σε προγράμματα αιμοδοσίας,
-στήριξη της δημόσιας υγείας,
-κοινωνική αλληλεγγύη και φιλανθρωπία.
Δεν είναι δυνατόν να μας αφήνουν αδιάφορους, όσο και αν ο σκληρός κόσμος της οικονομίας και των κεφαλαιαγορών δεν είναι και πολύ «φιλικός» με αυτές τις, ξεχασμένες στις μέρες μας, έννοιες.

Όταν ομιλούμε για ανταγωνιστικότητα των ευρωπαϊκών επιχειρήσεων, δεν μπορούμε να αγνοούμε ούτε την παγκοσμιοποίηση, ούτε τα οικονομικά και κοινωνικά πρότυπα των άλλων ανεπτυγμένων ή υπό ανάπτυξη χωρών της Ευρώπης.

Η Ευρωπαϊκή Ένωση έχει πρωτοστατήσει στην υπογραφή όλων των διεθνών συμβάσεων στο πλαίσιο του ΟΗΕ για τα ανθρώπινα δικαιώματα, των βασικών αρχών για τα δικαιώματα στην εργασία, τη Συνθήκη του Ρίο, για την προστασία του περιβάλλοντος, τη Συμφωνία του Κιότο κλπ

Η Ευρωπαϊκή Επιτροπή μέσω της Πράσινης Βίβλου για την προώθηση της Εταιρικής Κοινωνικής Ευθύνης, άνοιξε τον διάλογο στην Ευρώπη το 2001 και το 2002, για τη σημασία της Εταιρικής Κοινωνικής Ευθύνης, αναζητώντας τρόπους βέλτιστης εφαρμογής της με διαφάνεια και συνέπεια από τις σύγχρονες επιχειρήσεις

Η Εταιρική Κοινωνική Ευθύνη είναι τρόπος σκέψης και πράξης. Τα βήματα για επιτυχή Εταιρική Κοινωνική Ευθύνη σε συνεργασία με τις διάφορες κοινότητες που μας απασχολούν είναι τα εξής:

1. Πρέπει να υπάρχει κατανόηση των πραγματικών αναγκών και προβλημάτων της κάθε κοινότητας.
2. Συμμετοχή των εργαζομένων της επιχείρησης στον σχεδιασμό και την υλοποίηση των προγραμμάτων.
3. Να υπάρχει συνδυασμός δραστηριοτήτων και
4. Να υπάρχει μακροχρόνια σχέση με την κοινότητα και διαρκής δέσμευση.

Ο ορισμός της Εταιρικής Κοινωνικής Ευθύνης μέσα από την επιχειρηματική λειτουργία είναι:
Υπεύθυνη κοινωνική συμπεριφορά της επιχείρησης στο περιβάλλον στο οποίο δραστηριοποιείται, αρμονική σχέση με τις ομάδες κοινού που επηρεάζει, συνειδητή ουσιαστική ολοκληρωμένη διαρκής δέσμευση της επιχείρησης έναντι της κοινωνίας και ανταπόδοση της εμπιστοσύνης της.

Κατά συνέπεια η σύγχρονη επιχειρηματική διαχείριση οφείλει να προσαρμόζεται σε μια διαρκώς μεταβαλλόμενη κοινωνία, στην οποία οι ανάγκες και οι προσδοκίες του κοινού πρέπει να λαμβάνονται υπόψην και να εκπληρώνονται.

Τι προσφέρει όμως η Εταιρική Κοινωνική Ευθύνη στις ίδιες τις εταιρείες; Προσφέρει βελτίωση της φήμης και ηπιότερη αντιμετώπιση σε μια κρίση. Έτσι σταδιακά δημιουργούνται ικανοποιημένοι καταναλωτές, ικανοποιημένοι εργαζόμενοι, ικανοποιημένες τοπικές κοινότητες και κατά συνέπεια ικανοποιημένοι μέτοχοι.

Με αυτόν τον τρόπο αυξάνεται η ανταγωνιστικότητα της επιχείρησης, σε σχέση με άλλες επιχειρήσεις που δεν εφαρμόζουν ανάλογα προγράμματα Εταιρικής Κοινωνικής Ευθύνης

Συμπερασματικά μπορούμε να διατυπώσουμε την άποψη ότι η Εταιρική Διακυβέρνηση και η Εταιρική Κοινωνική Ευθύνη, αποδεδειγμένα αυξάνουν την ανταγωνιστικότητα αλλά και την εταιρική αξία των επιχειρήσεων, εφ’ όσον εφαρμοσθούν με βάση συγκεκριμένους κανόνες διαφάνειας και με σεβασμό στον άνθρωπο, την κοινωνία και τους μετόχους.

Ο Σύνδεσμος Επενδυτών & Διαδικτύου (ΣΕΔ), του οποίου έχω την τιμή να είμαι πρόεδρος, έχει αναγνωρισθεί με νόμο από τη Βουλή των Ελλήνων σαν εκπρόσωπος των ιδιωτών επενδυτών στη χώρα μας και συμμετέχει, μαζί με άλλους 5 φορείς, στη Συμβουλευτική Επιτροπή της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς. Ο ΣΕΔ από τις αρχές του 2004, εφαρμόζει στην Ελληνική Κεφαλαιαγορά τον Μετοχικό Ακτιβισμό, ένα θεσμό που εφαρμόζεται σε όλες τις αναπτυγμένες αγορές του κόσμου και συνίσταται στην ενεργό συμμετοχή των επενδυτών-μετόχων στα δρώμενα των επιχειρήσεων.
Η χρηστή εφαρμογή της Εταιρικής Διακυβέρνησης, η διαφάνεια, η πλήρης έγκαιρη και έγκυρη ενημέρωση και τελικά ο σεβασμός των μετόχων μειοψηφίας και των επενδυτών από τους μεγαλομετόχους και τα διοικητικά στελέχη των εταιρειών, καθώς επίσης η Εταιρική Κοινωνική Ευθύνη, η προστασία του περιβάλλοντος και τέλος, η βελτίωση του επιπέδου Επενδυτικής Παιδείας και η απόκτηση Επενδυτικής Συνείδησης εκ μέρους των Ελλήνων επενδυτών, είναι μερικοί από τους κυριότερους στόχους του Μετοχικού Ακτιβισμού, που σκοπό έχουν να καταστήσουν το Χρηματιστήριο σύγχρονο και αξιόπιστο μοχλό ανάπτυξης της Ελληνικής Οικονομίας.

Οι ευκαιρίες επένδυσης στη χώρα μας, μετά και την πρόσφατη οικονομική κρίση είναι πολλές. Οι αποτιμήσεις των εταιρειών στο ταμπλό του χρηματιστηρίου είναι σε ιδιαίτερα χαμηλά επίπεδα και σίγουρα πολλές από αυτές αποτελούν ευκαιρίες που ίσως να μην τις ξαναδούμε στο μέλλον.

Οι επενδυτές, προκειμένου να επιλέξουν τις ευκαιρίες, οι οποίες παρουσιάζονται μετά από κάθε οικονομική κρίση, αλλά και για να μειώσουν τους κινδύνους που ενδεχομένως προκύπτουν σε αυτούς τους δύσκολους καιρούς που ζούμε, οφείλουν παράλληλα με τον έλεγχο των οικονομικών στοιχείων της κάθε επιχείρησης, να ελέγχουν διεξοδικά το επίπεδο Εταιρικής Διακυβέρνησης και τις δραστηριότητες Εταιρικής Κοινωνικής Ευθύνης, που εφαρμόζει η επιχείρηση αυτή, προκειμένου να κάνουν τη σωστή επιλογή για την επένδυση τους.

Σας ευχαριστώ

Το στοίχημα της ανάπτυξης και ο "μεγάλος πειρασμός"

Σε προηγούμενα άρθρα έχω τονίσει ότι η χώρα μας με την προσφυγή στο μηχανισμό στήριξης της Ε.Ε. και στο ΔΝΤ πήρε απλά 3-4 χρόνια παράταση από τη χρεοκοπία. Σε αυτά τα χρόνια η προσπάθεια για ανάπτυξη της ελληνικής οικονομίας είναι μονόδρομος για όλους μας, ανεξάρτητα ποια πολιτική υποστηρίζει ο καθένας.

Αν η κυβέρνηση αποτύχει σε αυτό το εγχείρημα θα αποτύχουμε όλοι και φυσικά θα έχουμε όλοι την ευθύνη. Αν κάποιοι πιστεύουν ότι μπορούν να επενδύσουν πολιτικά στην αποτυχία της κυβέρνησης κάνουν τεράστιο λάθος. Η αποτυχία σε αυτή την περίπτωση θα είναι αποτυχία όλων μας και τις συνέπειες θα τις υποστούμε όλοι.

Η κυβέρνηση επέλεξε το δρόμο της προσφυγής στην Ε.Ε. και στο ΔΝΤ και, μέχρι στιγμής τουλάχιστον, δεν έχω δει μια αξιόπιστη εναλλακτική πρόταση. Από την άλλη, η κυβέρνηση σε πολλές περιπτώσεις δεν έχει δώσει “το καλό παράδειγμα”, ως όφειλε να κάνει σε μια τόσο δύσκολη οικονομική συγκυρία.

Για παράδειγμα οι προκλητικοί μισθοί (16 ετησίως), αλλά και οι ακόμα προκλητικότεροι διορισμοί των υπαλλήλων της Βουλής, είναι κάτι που εκθέτει την κυβέρνηση, αλλά και ολόκληρο το Ελληνικό κοινοβούλιο. Αν κόβεται ο 13ος και ο 14ος μισθός από τους μισθωτούς και τους συνταξιούχους των 600 ευρώ, από τους υπαλλήλους της Βουλής έπρεπε να κοπεί ακόμα και ο 12ος (τρόπος του λέγειν) μισθός, προκειμένου το πολιτικό σύστημα να επανακτήσει την από καιρού χαμένη αξιοπιστία του. Αντ’ αυτού βλέπουμε τη σημερινή κυβέρνηση να επικυρώνει προσλήψεις υπαλλήλων στη Βουλή, που έγιναν με απαράδεκτο και προκλητικό τρόπο από την προηγούμενη κυβέρνηση παραμονές των εκλογών!!!

Επιπρόσθετα ο διορισμός κομματικών στελεχών, (με την κακή έννοια του όρου), στα διοικητικά συμβούλια εισηγμένων εταιρειών που ελέγχονται από το δημόσιο, αλλά και σε οργανισμούς του ευρύτερου δημόσιου τομέα, είναι ένα άλλο ζήτημα που εκθέτει την κυβέρνηση, η οποία όφειλε να δώσει το “καλό παράδειγμα”, για να μπορεί να ζητάει θυσίες από τον Ελληνικό λαό...

Από την άλλη οφείλουμε να αναγνωρίσουμε ότι η κυβέρνηση, μετά την εξασφάλιση των απαραιτήτων κονδυλίων από την Ε.Ε. και το ΔΝΤ προκειμένου να μην πτωχεύσει η ελληνική οικονομία, κινείται στη σωστή κατεύθυνση και άρχισε ήδη να κάνει σχέδια για να ξαναμπεί η ελληνική οικονομία σε τροχιά ανάπτυξης.

Ήδη ετοιμάζεται ο αναπτυξιακός νόμος, ο οποίος διαβάζω ότι θα περιέχει πολλά και μεγάλα κίνητρα προσέλκυσης ιδιωτικών επενδύσεων στη χώρα μας. Παράλληλα έχουν αρχίσει επαφές με επιχειρηματίες από όλο τον κόσμο με τη συμμετοχή σχεδόν ολόκληρης της κυβέρνησης.

Εδώ όμως νομίζω ότι υπάρχει μια παγίδα και ένας μεγάλος πειρασμός στον οποίο η κυβέρνηση δεν πρέπει να κάνει το λάθος και να ενδώσει: Θα υπάρξουν αρκετές φωνές που θα λένε στην κυβέρνηση ότι προκειμένου να προσελκύσει επενδύσεις, θα πρέπει να κάνει “τα στραβά μάτια”, σε ζητήματα διαφάνειας και Εταιρικής Διακυβέρνησης.

Αυτό θα είναι μέγα σφάλμα, γιατί η χώρα μας δεν χρειάζεται οποιεσδήποτε επενδύσεις. Χρειάζεται μόνο “υγιείς” επενδύσεις.

Και “υγιείς” επενδύσεις είναι μόνο αυτές που στηρίζονται στη διαφάνεια, στο σεβασμό των νόμων του κράτους και στην ισονομία και, εφόσον πρόκειται για εισηγμένες εταιρείες, στη χρηστή Εταιρική Διακυβέρνηση και στο σεβασμό των δικαιωμάτων των μετόχων μειοψηφίας.

Όλες οι άλλες “επενδύσεις” δεν μας χρειάζονται γιατί απλούστατα δεν πρόκειται για επενδύσεις, αλλά για καθαρή κερδοσκοπία, η οποία αφού κάνει τη δουλειά της και βγάλει τα κέρδη της, θα αποχωρήσει βίαια από τη χώρα “αφήνοντας πίσω της συντρίμμια”...

Χρειάζεται λοιπόν ιδιαίτερη προσοχή στην επιλογή των επενδύσεων που θέλουμε να προσελκύσουμε στη χώρα μας. Τα μοντέλα του παρελθόντος με τα κερδοσκοπικά κεφάλαια τα οποία συνεχώς ακούγαμε ότι έρχονται και συνεχώς βλέπαμε ότι ήταν “άνθρακες”, πρέπει να εγκαταλειφθούν οριστικά, αν θέλουμε να βάλουμε την ελληνική οικονομία σε πραγματική και μακροχρόνια τροχιά ανάπτυξης.

Εμείς σαν ΣΕΔ, παρά τις όποιες διαφωνίες και ενστάσεις που ανέφερα πιο πάνω, θα βοηθήσουμε με όλες μας τις δυνάμεις ώστε αυτό το μεγάλο εγχείρημα την ανόρθωσης της Ελληνικής οικονομίας να στεφθεί με επιτυχία.

Περιμένουμε και από τους κυβερνώντες να σταθούν στο ύψος των περιστάσεων, να διορθώσουν τα κακώς κείμενα και να αποβάλλουν τα “βαρίδια” που αποτελούν μεγάλο εμπόδιο στην Εθνική προσπάθεια, η οποία τελικά μας αφορά όλους.

Σημ:Το άρθρο δημοσιεύθηκε στη δημοσιογραφική ιστοσελίδα Capital.gr στη διεύθυνση:
http://www.capital.gr/Articles.asp?id=970688

Το μεγάλο διακύβευμα

Εδώ και πολλά χρόνια είχα γράψει ότι δάνεια που δεν διοχετεύονται στην ανάπτυξη, έχουν ημερομηνία λήξεως και κάποια στιγμή θα τα βρούμε μπροστά μας. Κανείς όμως δεν άκουγε την εποχή της "δανειακής ευφορίας" στη χώρα μας.

Αλήθεια κανείς δεν σκέφτηκε τόσα χρόνια, πόσο θα μπορούσε να αντέξει μια μικρή χώρα, η οποία πρέπει κάθε μήνα να δανείζεται για να πληρώσει μισθούς και συντάξεις; Η απαράδεκτη συμπεριφορά κάποιων κυβερνώντων, που είδαν το κράτος σαν το "τσιφλίκι του πατέρα τους" στο οποίο μπορούν να διορίζουν όποιον θέλουν, να συστήνουν δεκάδες άχρηστους οργανισμούς μόνο και μόνο για να βολέψουν "τα δικά τους παιδιά" να συστήνουν εκατοντάδες άχρηστες επιτροπές με προϋπολογισμό γύρω στο 1.000.000 ευρώ η κάθε μία και φυσικά να διορίζουν στο δημόσιο χιλιάδες ανθρώπους κάνοντας διπλό κακό: Εκτός του ότι ζημίωναν οικονομικά το κράτος, περνούσαν στην Ελληνική κοινωνία την πεποίθηση ότι όλοι μπορούν να διοριστούν στο δημόσιο αρκεί να έχουν έναν καλό πολιτικό φίλο...

Και φτάσαμε εδώ που φτάσαμε να επαιτούμε από τους εταίρους μας στην Ε.Ε. οικονομική στήριξη, την οποία αν δεν μας έδιναν, μετά από ένα μήνα θα έπρεπε να κηρύξουμε πτώχευση.

Η ελληνική κοινωνία είναι σοκαρισμένη από τα μέτρα που ανακοινώθηκαν μετά την προσφυγή της χώρας μας στο μηχανισμό στήριξης της Ε.Ε. και στο ΔΝΤ.

Δεν έχει ιδιαίτερη σημασία ποιος έφταιξε και φτάσαμε σε αυτή την κατάσταση. Άλλος λίγο άλλος πολύ, φταίμε όλοι οι Έλληνες για αυτή την κατάντια της ελληνικής οικονομίας.

Μπορεί τα δύο κόμματα που κυβέρνησαν την Ελλάδα τα τελευταία 35 χρόνια να έχουν κορυφαία ευθύνη, μπορεί τη μεγαλύτερη να την έχει η κυβέρνηση της ΝΔ που ανέλαβε να κυβερνήσει τη χώρα τα πιο κρίσιμα χρόνια 2004 και 2005 και απέτυχε παταγωδώς να αξιοποιήσει τη μεγάλη επιτυχία των Ολυμπιακών Αγώνων του 2004, όμως ευθύνη έχουμε όλοι. Κορυφαία ευθύνη έχει φυσικά και το ΠΑΣΟΚ, αλλά και τα μικρότερα κόμματα τα οποία όλα αυτά τα χρόνια δεν κατόρθωσαν να αρθρώσουν έναν αξιόπιστο πολιτικό λόγο και να ενημερώσουν σωστά τον κόσμο.

Ευθύνη βεβαίως έχουμε και όλοι εμείς που ανεχθήκαμε όλα αυτά τα χρόνια αυτή την κατάσταση. Άλλος λίγο άλλος πολύ λοιπόν όλοι έχουμε ευθύνες.

Το θέμα όμως είναι, τι γίνεται τώρα;
Αφού φτάσαμε ως εδώ και τελικά θα υποστούμε τις συνέπειες των πράξεών μας, πρέπει να δούμε ποιο είναι το μεγάλο διακύβευμα αυτής της προσφυγής στο μηχανισμό στήριξης της Ε.Ε. και των μέτρων που θα ληφθούν.

Όπως και το 2005 το μεγάλο Διακύβευμα ήταν η κεφαλαιοποίηση της επιτυχίας των Ολυμπιακών αγώνων, στο οποίο αποτύχαμε ολοκληρωτικά, έτσι και σήμερα το μεγάλο Διακύβευμα είναι η ανάπτυξη.
Με την προσφυγή αυτή εξασφαλίσαμε χρηματοδότηση της χώρας μας για τα επόμενα 3 χρόνια. Μετά τι γίνεται;
Μπορούμε να φανταστούμε τι θα συμβεί αν μετά από αυτά τα χρόνια δεν καταφέρουμε να βάλουμε τη χώρα σε τροχιά ανάπτυξης;

Οι εταίροι μας δεν πρόκειται να κάτσουν με σταυρωμένα τα χέρια.

Θα μας παρακολουθούν πλέον στενά και αν δεν δουν αλλαγή νοοτροπίας, αλλαγή φιλοσοφίας και κυρίως αν δεν δουν ανάπτυξη σε κρίσιμους τομείς της οικονομίας, είναι σχεδόν βέβαιο ότι θα αρνηθούν να μας δανείσουν πάλι και τότε μάλιστα θα έχουν και το επιχείρημα: "Εμείς βοηθήσαμε και το αποτέλεσμα ήταν μηδέν. Δεν βοηθάμε άλλο".

Εύκολα καταλαβαίνει κανείς τι πρόκειται να συμβεί τότε.

Η απόλυτη οικονομική καταστροφή της χώρας, η χρεοκοπία, η ανυποληψία με ό,τι όλα αυτά συνεπάγονται για όλους μας.

Έχουμε λοιπόν μπροστά μας 3 χρόνια για να καταφέρουμε να βάλουμε τη χώρα σε τροχιά ανάπτυξης και είμαστε υποχρεωμένοι να πετύχουμε. Δεν υπάρχει άλλος δρόμος, δεν υπάρχει άλλη παράταση ζωής... Και βεβαίως η μεγάλη ευθύνη ανήκει στην κυβέρνηση του ΠΑΣΟΚ.

Όπως η κυβέρνηση της ΝΔ είχε τη μεγάλη ευθύνη το 2005 να αξιοποιήσει τους Ολυμπιακούς Αγώνες και δυστυχώς απέτυχε, σήμερα η κυβέρνηση του ΠΑΣΟΚ έχει την ακόμα μεγαλύτερη ευθύνη να οδηγήσει τη χώρα στο δρόμο της ανάπτυξης.
Εύχομαι ολόψυχα να μη συμβεί το ίδιο και αυτή τη φορά να πετύχουμε.

Το Διακύβευμα είναι μεγάλο...

Εναλλακτική πρόταση για τη φορολόγηση μερισμάτων και υπεραξιών από πωλήσεις μετοχών

Στη συζήτηση για το φορολογικό νομοσχέδιο ετέθη θέμα φορολόγησης των μερισμάτων και των υπεραξιών από πωλήσεις μετοχών στο Χ.Α. και θα ήθελα να διατυπώσω την δική μου προσωπική πρόταση,εναλλακτική των προτάσεων που παρουσίασε πρόσφατα ο ΣΕΔ,
( http://www.sed.gr/cgi-bin/ikonboard/ikonboard.cgi?act=ST;f=24;t=28
http://www.sed.gr/cgi-bin/ikonboard/ikonboard.cgi?act=ST;f=24;t=29 ),
την οποία έχω διατυπώσει πολλές φορές από τότε που άνοιξε αυτή η συζήτηση.

Ξεκινώντας από τα μερίσματα, διαπιστώνω ότι δεν έχει γίνει αντιληπτό το γεγονός ότι τα μερίσματα είναι ένα έσοδο “υψηλού ρίσκου”. Είναι λάθος να υπολογίζονται τα μερίσματα σαν ένα ανεξάρτητο έσοδο το οποίο πρέπει να φορολογηθεί όπως ένας μισθός ή μία σύνταξη. Τα έσοδα από μερίσματα εξαρτώνται άμεσα από τις μετοχές που αντιστοιχούν σε αυτά τα μερίσματα. Για να εισπράξει ένας επενδυτής το μέρισμα μιας εταιρείας, θα πρέπει να έχει τις μετοχές αυτής της εταιρείας στην κατοχή του την ημέρα αποκοπής του μερίσματος. Μπορεί λοιπόν κάλλιστα ένας επενδυτής να χάσει πολλαπλάσιο ποσόν από αυτό που θα πάρει σε μέρισμα, από πιθανή πτώση της τιμής της μετοχής που αντιστοιχεί σε αυτό το μέρισμα. Επιπρόσθετα το ποσόν του μερίσματος αφαιρείται από την τιμή της μετοχής την ημέρα της αποκοπής. Από εκεί και πέρα ο επενδυτής “ελπίζει” ότι η τιμή της μετοχής θα φτάσει στην τιμή που είχε πριν την αποκοπή. Διαφορετικά δεν έχει κερδίσει απολύτως τίποτα. Ποιος μπορεί όμως να εγγυηθεί στον επενδυτή ότι η τιμή της μετοχής θα φτάσει στην τιμή προ της αποκοπής; Και αν ακόμα φτάσει ποιος μπορεί να υπολογίσει πόσο χρόνο θα χρειαστεί για να γίνει κάτι τέτοιο; Φυσικά κανείς… Η τιμή της μετοχής μπορεί να φτάσει στην τιμή προ της αποκοπής σε μία μέρα, σε ένα μήνα, σε ένα χρόνο, ή και ποτέ…
Επομένως τα έσοδα από μερίσματα εμπεριέχουν το “ρίσκο” που εμπεριέχει και η επένδυση σε μετοχές και σαν τέτοια πρέπει να αντιμετωπίζονται.
Προτείνω λοιπόν τα έσοδα από μερίσματα και από υπεραξίες που προέκυψαν από πωλήσεις μετοχών μέσα στο οικονομικό έτος, να μπαίνουν όλα μαζί σε έναν κωδικό με την ονομασία: ”Έσοδα από Επενδυτική Δραστηριότητα”.
Στο τέλος κάθε χρόνου να αθροίζονται όλα αυτά τα έσοδα και αφού αφαιρεθούν οι τυχόν ζημιές (υποαξίες) από τις πωλήσεις μετοχών που έγιναν μέσα στο χρόνο, καθώς και τα έξοδα από προμήθειες και πινακίδια, το τελικό αλγεβρικό άθροισμα, εάν είναι θετικό, να φορολογείται με 15%. Σε αυτή την περίπτωση, εάν δηλαδή το αλγεβρικό άθροισμα είναι θετικό, να αφαιρείται και ο φόρος 1,5 ή 2 τοις χιλίοις, που επιβάλλεται επί των συναλλαγών και πραγματοποιήθηκαν εντός του χρόνου.
Στην περίπτωση που το αλγεβρικό άθροισμα είναι αρνητικό, εάν δηλαδή προκύπτουν ζημιές, τότε αυτές να μεταφέρονται για να συμψηφιστούν σε επόμενες χρήσεις, στην ίδιο κωδικό “Έσοδα από Επενδυτική Δραστηριότητα”.
Πιστεύω ότι αυτό είναι ένα δίκαιο και απλό σύστημα φορολόγησης μερισμάτων και υπεραξιών από αγοραπωλησίες μετοχών, το οποίο θα συμβάλλει και στην ανάπτυξη του Χ.Α. χωρίς να απομακρύνει τα επενδυτικά κεφάλαια που είναι απαραίτητα για να συνεχίσει το Χ.Α. να παίζει το θεσμικό του ρόλο, σαν σύγχρονος και αξιόπιστος μοχλός ανάπτυξης της Ελληνικής Οικονομίας.

Ομιλία σε εκδήλωση της ΕΕΠΑΜΑ για την Εταιρική Διακυβέρνηση

Κυρίες και κύριοι,
Θα ήθελα πρώτα να ευχαριστήσω την Ένωση Πιστοποιημένων Αναλυτών, που μου έκανε την τιμή να με καλέσει σαν ομιλητή σε αυτή την Εκδήλωση και μου δίνει την ευκαιρία να προσεγγίσω το θέμα της Εταιρικής Διακυβέρνησης από τη σκοπιά του Ιδιώτη Επενδυτή.
Είναι γεγονός πανθομολογούμενο ότι το επίπεδο Εταιρικής Διακυβέρνησης των εισηγμένων εταιρειών στη χώρα μας είναι ιδιαίτερα χαμηλό. Ακόμα και οι καλύτερες εταιρείες του Ελληνικού χρηματιστηρίου, έχουν μειωμένο επίπεδο Ε.Δ. σε σχέση με τις αντίστοιχες των αναπτυγμένων αγορών.
Αυτό δεν το λέμε μόνο εμείς.
Το λένε οι έρευνες για την Ε.Δ. που κάνουν μεγάλοι επενδυτικοί οίκοι στη χώρα μας και χρόνο με χρόνο δεν βλέπουν καμία βελτίωση στα αποτελέσματα των ερευνών τους.
Θα ήθελα πρώτα να τονίσω ότι είμαι αντίθετος με την τακτική να φορτώνονται οι εισηγμένες εταιρείες μεγάλα κόστη για την εφαρμογή κάποιων αμφισβητούμενων κανόνων δήθεν Ε.Δ., οι οποίοι στο τέλος δεν προσφέρουν απολύτως τίποτα. Κάποιοι φόρτωσαν τις εισηγμένες με ένα σωρό έξοδα και το αποτέλεσμα ως προς την εμπιστοσύνη των επενδυτών είναι ακόμα και σήμερα ένα τεράστιο μηδενικό.
Εμείς ζητάμε δύο απλά πράγματα που δεν κοστίζουν τίποτα: Διαφάνεια και σεβασμό…
Το να ενημερώνει μια εταιρεία έγκυρα και έγκαιρα την ιστοσελίδα της δεν κοστίζει σχεδόν τίποτα. Το να έχει πραγματικά ανεξάρτητα μέλη στο Δ.Σ. και όχι διακοσμητικά στοιχεία, δεν κοστίζει τίποτα. Το να κάνει την τακτική Γεν. Συνέλευση έγκαιρα και όχι στις 30 Ιουνίου, μαζί με άλλες 200 εταιρείες και να διευκολύνει την συμμετοχή όσο το δυνατόν περισσοτέρων μετόχων, δεν κοστίζει τίποτα.
Το να εκδίδει το ετήσιο ενημερωτικό δελτίο έγκαιρα, να το διαθέτει για «κατέβασμα» από την ιστοσελίδα της 5-10 μέρες πριν και όχι να το δίνει 5 λεπτά πριν την ετήσια Γεν. Συνέλευση ή ακόμα και μετά από αυτήν, δεν κοστίζει τίποτα. Και πολλά άλλα παρόμοια…

Ας έλθουμε όμως στα προβλήματα που αντιμετωπίζει η Ε.Δ. στη χώρα μας:
1.Ανεξάρτητα μέλη
Είναι το υπ’ αριθμόν ένα πρόβλημα, το οποίο αν δεν λυθεί δεν πρόκειται ποτέ να αποκτήσουμε ικανοποιητικό επίπεδο Ε.Δ. Όσες μελέτες και αν γίνουν, όσες Ημερίδες, Συνέδρια κλπ, αν δεν αναβαθμιστούν τα ανεξάρτητα μέλη στα Δ.Σ. των εταιρειών, αν δεν γίνουν πραγματικά ανεξάρτητα και αν δεν δούμε επιτέλους μια μέρα την ΠΡΩΤΗ εισηγμένη που θα βάλει ανεξάρτητο μέλος στο Δ.Σ. το οποίο να προέρχεται από τους μετόχους μειοψηφίας και να μην είναι της απολύτου εμπιστοσύνης του μεγαλομετόχου, δεν χρειάζεται να μιλάμε για Ε.Δ. γιατί απλούστατα δεν μας πιστεύει κανείς…
Έχω μια απορία: Ο νόμος περί Ε.Δ. λέει ότι τα ανεξάρτητα μέλη «αν το θεωρούν αναγκαίο» μπορούν να υποβάλλουν στην Γ.Σ. έκθεση για τα πεπραγμένα της διοίκησης. Και ερωτώ: Από το 2002 που θεσπίστηκε ο νόμος μέχρι σήμερα, χρεοκόπησαν αρκετές εισηγμένες εταιρείες, άλλες ήλθαν στο χείλος της χρεωκοπίας, άλλες βγήκαν από το ταμπλό κλπ. ΚΑΝΕΝΑ ανεξάρτητο μέλος δεν «θεώρησε αναγκαίο» να κάνει αυτή την έρημη την «έκθεση» που προβλέπει ο νόμος; Εγώ τουλάχιστον δεν έχω δει καμία τέτοια έκθεση, γιατί απλούστατα στην πραγματικότητα δεν υπάρχουν αληθινά ανεξάρτητα μέλη.
2. Εσωτερικός έλεγχος
Άλλος ένας «θεσμός» που προβλέπεται από το νόμο περί Εταιρικής Διακυβέρνησης, ο οποίος μέχρι στιγμής έχει αποτύχει. Για τον εσωτερικό έλεγχο ισχύει το ίδιο ερώτημα που έκανα για τα ανεξάρτητα μέλη: Από το 2002 μέχρι σήμερα σε περισσότερες από 400 εταιρείες, πολλές από τις οποίες χρεοκόπησαν και βγήκαν από το ταμπλό καταστρέφοντας χιλιάδες επενδυτές ΠΟΤΕ και ΚΑΝΕΝΑΣ εσωτερικός έλεγχος δεν θεώρησε αναγκαίο να κάνει κάποια παρέμβαση και με κάποια έκθεση προς τη Γ.Σ. ή ακόμα και προς τον τύπο και τα ΜΜΕ, με την οποία να πάρει αποστάσεις από τα πεπραγμένα της διοίκησης.
Αλήθεια σε όλες αυτές τις εισηγμένες εταιρείες που χρεοκόπησαν, όλα έβαιναν τόσο καλά για όλους αυτούς τους “Εσωτερικούς ελέγχους”;
Το ίδιο ερώτημα δυστυχώς ισχύει και για την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Όλα αυτά τα χρόνια, εγώ τουλάχιστον, δεν έχω δει ένα πρόστιμο της Ε.Κ. με αιτιολογία “Για παράβαση του νόμου περί Ε.Δ.”. Ο νόμος περί Ε.Δ. είναι σαφής και λέει ότι η εφαρμογή του από τις εισηγμένες εταιρείες εποπτεύεται από την Ε.Κ.
Πάντως πρέπει να πω ότι η παρούσα διοίκηση της Ε.Κ. δείχνει μια ιδιαίτερη ευαισθησία στις καταγγελίες που δέχεται συχνά από τον ΣΕΔ.
Εδώ θα ήθελα να τονίσω ότι ο ΣΕΔ ΕΙΝΑΙ Ο ΜΟΝΑΔΙΚΟΣ φορέας της Ελληνικής Κεφαλαιαγοράς, ο οποίος κάνει πολύ συχνά συγκεκριμένες καταγγελίες στην Ε.Κ. και στον τύπο, για παραβατικές συμπεριφορές διοικήσεων εισηγμένων εταιρειών. Από εφέτος μάλιστα έχουμε αποφασίσει να “σκληρήνουμε τη στάση μας” και να καταγγέλλουμε κάθε συμπεριφορά που θα υποπέσει στην αντίληψή μας, η οποία δεν θα σέβεται, ακόμα και νομιμοφανώς, τους μετόχους και τους επενδυτές των εισηγμένων εταιρειών.
Το συμπέρασμα που οδηγούμαστε από τα παραπάνω είναι το εξής: Όσο τα ανεξάρτητα μέλη και ο εσωτερικός έλεγχος θα είναι της απολύτου επιλογής του μεγαλομετόχου, δεν μπορούμε να μιλάμε για χρηστή και ειλικρινή Εταιρική Διακυβέρνηση.
Σε αρκετούς επιχειρηματίες, αλλά και χρηματιστές και επενδυτές υπάρχει η λανθασμένη αντίληψη ότι μοναδικός σκοπός της Εταιρικής Διακυβέρνησης, είναι ο έλεγχος των αποφάσεων της διοίκησης της κάθε εταιρείας από τους μετόχους μειοψηφίας.

Αυτή όμως, είναι μόνο η μισή αλήθεια
Η εφαρμογή χρηστής Εταιρικής Διακυβέρνησης από τις επιχειρήσεις αποβαίνει σε πολύ μεγάλο βαθμό πρωτίστως εις όφελος των ίδιων των εταιρειών.

Αν εξετάσουμε μία προς μία τις εταιρείες που είναι εισηγμένες στο Χρηματιστήριο Αθηνών, θα παρατηρήσουμε ότι οι καλύτερες εταιρείες, δηλαδή εκείνες που έχουν τη μεγαλύτερη ανάπτυξη και κερδοφορία, είναι εκείνες που έχουν και την καλύτερη Εταιρική Διακυβέρνηση.

Αντίθετα οι εταιρείες που βρίσκονται στα όρια της χρεοκοπίας, «μπαινοβγαίνουν» στην επιτήρηση και συνήθως καταλήγουν σε αναστολή διαπραγμάτευσης, είναι εκείνες που έχουν και το χαμηλότερο επίπεδο Εταιρικής Διακυβέρνησης

Σε σχετικές έρευνες που έχουν γίνει παγκοσμίως, έχει τεθεί προς διερεύνηση η υπόθεση, πώς η σχέση ανάμεσα σε μη εθελούσιες αποχωρήσεις (απολύσεις) ανωτάτων διευθυντικών στελεχών και σε εταιρική αποδοτικότητα, θα είναι ισχυρότερη μετά την εφαρμογή των κανόνων Εταιρικής Διακυβέρνησης.

Πράγματι, τα αποτελέσματα αυτών των ερευνών κατέληξαν μεταξύ άλλων στα παρακάτω συμπεράσματα:

1. Παρατηρείται αύξηση στις μη εθελούσιες αποχωρήσεις ανωτάτων διευθυντικών στελεχών μετά τη θέσπιση των κανόνων Εταιρικής Διακυβέρνησης, ιδιαίτερα στις εταιρίες που συμμορφώθηκαν με τις βασικές υποδείξεις των κανόνων

2. Στις επιχειρήσεις που υιοθέτησαν τους κανόνες Εταιρικής Διακυβέρνησης, κυρίως σε όσες αυξήθηκε το ποσοστό των μη εκτελεστικών και ανεξαρτήτων μελών του Διοικητικού Συμβουλίου, παρατηρείται αύξηση του συντελεστή συσχέτισης ανάμεσα σε αποχωρήσεις ανωτάτων στελεχών και εταιρική αποδοτικότητα.

Επιπρόσθετα διερευνήθηκε η σχέση ανάμεσα σε εταιρική αξία και την εφαρμογή των κανόνων Εταιρικής Διακυβέρνησης, από εταιρείες εισηγμένες σε χρηματιστήρια αναπτυγμένων αγορών.

Τα ευρήματά τους συνοψίζονται ως εξής :

1.Η εταιρική αξία αυξάνεται όταν οι εταιρίες θεσπίζουν επιτροπή εσωτερικού ελέγχου και επιτροπή καθορισμού αμοιβών διευθυντικών στελεχών.

2.Η εταιρική αξία μειώνεται όταν στις επιτροπές εσωτερικού ελέγχου και καθορισμού αμοιβών διευθυντικών στελεχών συμμετέχουν κορυφαία διευθυντικά στελέχη.

3.Η εταιρική αξία αυξάνεται όσο αυξάνεται, πέρα κάποιου ορίου, το ποσοστό συμμετοχής στο Διοικητικό Συμβούλιο των μη εκτελεστικών και πραγματικά ανεξαρτήτων μελών.

Και ερχόμαστε στους Θεσμικούς Επενδυτές:
Σε όλες τις αναπτυγμένες αγορές έχουν γίνει μεταρρυθμίσεις, οι οποίες αναφέρονται στις σχέσεις ανάμεσα σε Θεσμικούς Επενδυτές και στις εταιρείες που επενδύουν οι Θεσμικοί Επενδυτές.

Για παράδειγμα, στη Βρετανία λειτουργεί Επιτροπή Εταιρικής Διακυβέρνησης, η οποία ενθαρρύνει την ενεργό συμμετοχή των Θεσμικών χαρτοφυλακίων (Μετοχικός Ακτιβισμός-shareholder activism) στις εταιρικές υποθέσεις με τους εξής τρόπους:

1.Την ανάπτυξη εκ μέρους των Θεσμικών Επενδυτών πολιτικής συμμετοχής στις ψηφοφορίες των εταιριών, στις οποίες έχουν επενδύσει.

2.Την ανάπτυξη πιο στενής επικοινωνίας και συμμετοχής στη λήψη αποφάσεων ανάμεσα στις εταιρίες και στους βασικούς τους, μετόχους Θεσμικούς Επενδυτές.

Στις σύγχρονες επιχειρήσεις τα συμφέροντα των μεγαλομετόχων, μικρομετόχων, διευθυντικών στελεχών και πιστωτών δεν ταυτίζονται πάντοτε.
Αντιθέτως εκδηλώνονται συχνά συγκρούσεις συμφερόντων ανάμεσα στις παραπάνω ομάδες, με αρνητικές συνέπειες στη λειτουργία της επιχείρησης.
Οι κανόνες Εταιρικής Διακυβέρνησης επιδιώκουν αυτό ακριβώς:
Να περιορίσουν τα σχετικά προβλήματα που προκύπτουν από αυτές τις συγκρούσεις συμφερόντων.
Τα επιστημονικά ευρήματα ενισχύουν την άποψη πως οι κανόνες Εταιρικής Διακυβέρνησης, εφ’ όσον εφαρμοσθούν σωστά, αυξάνουν την εταιρική αξία και την ανταγωνιστικότητα των επιχειρήσεων.

Στη χώρα μας ο Μετοχικός Ακτιβισμός, ο οποίος συνίσταται στην ενεργό συμμετοχή Θεσμικών και Ιδιωτών επενδυτών στα δρώμενα των επιχειρήσεων και στον διαρκή έλεγχο του επιπέδου Εταιρικής Διακυβέρνησης, εφαρμόσθηκε για πρώτη φορά πιλοτικά στις αρχές του 2004, από τον Σύνδεσμο Επενδυτών & Διαδικτύου-(ΣΕΔ) (www.sed.gr), του οποίου έχω την τιμή να είμαι Πρόεδρος.

Εδώ πρέπει να σημειώσουμε ότι το ισχύον κανονιστικό πλαίσιο των Θεσμικών χαρτοφυλακίων στη χώρα μας είναι τέτοιο, που σχεδόν απαγορεύει τη συμμετοχή των Θεσμικών Επενδυτών σε δραστηριότητες και διαδικασίες Μετοχικού Ακτιβισμού. Αντίθετα στις αναπτυγμένες αγορές τα Θεσμικά Χαρτοφυλάκια, ακόμα και τα ταμεία, κάνουν Μετοχικό Ακτιβισμό, επειδή γνωρίζουν πολύ καλά ότι είναι το κορυφαίο «εργαλείο» για την πραγματική και ουσιαστική αυτορρύθμιση της αγοράς.

Συνοπτικά οι προτάσεις μου, που αφορούν άμεσα ή έμμεσα την Εταιρική Διακυβέρνηση αφορούν μια γενναία αναμόρφωση των νόμων 3016 και 2190 και είναι οι εξής:

1. Αναβάθμιση των ανεξαρτήτων μελών στα Δ.Σ. των εισηγμένων εταιρειών και τουλάχιστον ένας εξ αυτών να εκπροσωπεί στο Δ.Σ. τους μετόχους μειοψηφίας, να παρίσταται στην τακτική Γεν. Συνέλευση και να υποβάλλει υποχρεωτικά έκθεση για τα πεπραγμένα της Διοίκησης.
2. Αναβάθμιση του Εσωτερικού Ελέγχου στις εισηγμένες εταιρείες, ο οποίος θα ασκείται από επιτροπή μη εκτελεστικών μελών του Δ.Σ. με τη συμμετοχή τουλάχιστον ενός ανεξαρτήτου μέλους και με καθιέρωση Αστικής Ευθύνης των μελών της επιτροπής σε περιπτώσεις πλημμελούς άσκησης των καθηκόντων τους.
3. Τη καθιέρωση «Επιτροπής Εταιρικής Διακυβέρνησης» παράλληλα ή μέσα στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς, η οποία θα ελέγχει την ουσία της εφαρμογής της Εταιρικής Διακυβέρνησης από τις εισηγμένες εταιρείες-πέρα από τον τύπο-και επίσης θα προτρέπει και θα διευκολύνει τη συμμετοχή Θεσμικών και Ιδιωτών επενδυτών σε διαδικασίες Μετοχικού Ακτιβισμού.
4. Την καθιέρωση «Δείκτη Εταιρικής Διακυβέρνησης» για τις εισηγμένες εταιρείες, ο οποίος θα αποτυπώνει το βαθμό διαφάνειας, αλλά κυρίως τον σεβασμό της κάθε εταιρείας προς τους μετόχους της.
5. Την τροποποίηση του κανονιστικού πλαισίου των Θεσμικών Χαρτοφυλακίων και των ταμείων στη χώρα μας, ώστε να γίνουν πραγματικά και ουσιαστικά ανεξάρτητα και να διευκολυνθεί η συμμετοχή τους σε διαδικασίες Μετοχικού Ακτιβισμού.
6. Εφαρμογή του Cumulative Voting (Αθροιστική ψήφος) μέσω του οποίου οι μέτοχοι μειοψηφίας θα μπορούν να εκλέγουν τουλάχιστον ένα ανεξάρτητο μέλος στο Δ.Σ. της εταιρείας, εφ όσον ενωθούν τουλάχιστον πέντε
εξ αυτών και συγκεντρώσουν ένα ποσοστό της τάξεως του 5%.
7. Καθιέρωση του Proxy Voting (ταχυδρομική ψήφος), μέσω του οποίου θα διευκολύνονται όλοι οι μέτοχοι να συμμετέχουν με τον ένα ή τον άλλο τρόπο στη Γεν. Συνέλευση της εταιρείας.
8. Καθιέρωση συστήματος προτεραιότητας, για τις ετήσιες Γεν. Συνελεύσεις των εισηγμένων εταιρειών, ώστε να μην παρατηρείται το φαινόμενο να έχουμε ταυτόχρονα 200 Συνελεύσεις στις 30 Ιουνίου.
9. Κατάργηση της δέσμευσης μετοχών για συμμετοχή στις Γεν. Συνελεύσεις των εισηγμένων εταιρειών. Αυτό είναι ένα αναχρονιστικό μέτρο που σε πολλές περιπτώσεις λειτουργεί αποτρεπτικά για τη συμμετοχή Θεσμικών Χαρτοφυλακίων, κυρίως ξένων, των οποίων το καταστατικό απαγορεύει τη δέσμευση μετοχών.
10. Το Δ.Σ. της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς πρέπει να έχει τη δυνατότητα, αλλά και την υποχρέωση, να συμμετέχει σε ικανό αριθμό Γεν. Συνελεύσεων κάθε χρόνο, με σκοπό τον έλεγχο της συμπεριφοράς των διοικήσεων των εισηγμένων εταιρειών απέναντι στους μετόχους μειοψηφίας και στους επενδυτές.

Η εμπιστοσύνη των Ελλήνων επενδυτών απέναντι στις εισηγμένες εταιρείες, αλλά και στον θεσμό του χρηματιστηρίου, βρίσκεται κυριολεκτικά στο ναδίρ.
Αν δεν μπορέσουμε να αποκαταστήσουμε αυτή την εμπιστοσύνη, το Χ.Α. θα συνεχίσει τη μοναχική και απαξιωτική του πορεία, αδυνατώντας να παίξει τον ρόλο για τον οποίο δημιουργήθηκε: Δηλαδή να αποτελεί τον κορυφαίο μοχλό ανάπτυξης των επιχειρήσεων και της Ελληνικής Οικονομίας γενικότερα.
Είναι αδύνατον να υπάρξει ανάπτυξη στη χώρα μας με απαξιωμένο χρηματιστήριο και σχεδόν ανύπαρκτη εμπιστοσύνη των επενδυτών προς τις εισηγμένες εταιρείες.
Η αποκατάσταση αυτής της εμπιστοσύνης είναι ευθύνη όλων μας.

Σας ευχαριστώ

Η αγορά ζητά διαφάνεια και σεβασμό!

ΣΥΝΔΕΣΜΟΣ ΕΠΕΝΔΥΤΩΝ & ΔΙΑΔΙΚΤΥΟΥ-(ΣΕΔ)
Μέλος της Συμβουλευτικής Επιτροπής στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς
website: www.sed.gr e-mail: info@sed.gr
Τηλ.:210-4911427 6937-389366

Αθήνα, 21/1/2010

Δελτίο Τύπου

Αρκετές εισηγμένες διαμαρτύρονται για τα μεγάλα κόστη της παραμονή τους στο ΧΑ. Ίσως να έχουν δίκιο, όμως οι επενδυτές ζητούν πράγματα που δεν κοστίζουν τίποτα: Διαφάνεια και σεβασμό!

Με αυτόν τον πρόλογο δημοσιεύεται σήμερα άρθρο-παρέμβαση του Προέδρου του ΣΕΔ κ.Μπάμπη Εγγλέζου,για την Εταιρική Διακυβέρνηση και τη διαφάνεια των εισηγμένων στο Χ.Α. εταιρειών, στην Δημοσιογραφική Οικονομική Ιστοσελίδα Euro2day.gr, με τίτλο:
Η αγορά ζητά διαφάνεια και σεβασμό!

Από το γραφείο τύπου του ΣΕΔ

ΣΥΝΔΕΣΜΟΣ ΕΠΕΝΔΥΤΩΝ & ΔΙΑΔΙΚΤΥΟΥ-(ΣΕΔ)
Μέλος της Συμβουλευτικής Επιτροπής στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς
website: www.sed.gr e-mail: info@sed.gr
Τηλ.:210-4911427 6937-389366

Αθήνα, 19/1/2010

Δελτίο Τύπου

Το προσωπικό Blog του Προέδρου του ΣΕΔ κ. Μπάμπη Εγγλέζου,
( http://babisenglezos.blogspot.com/ ), έλαβε διαπίστευση
από το Υπουργείο Παιδείας, Δια Βίου Μάθησης και Θρησκευμάτων,
για θέματα Επενδυτικής Παιδείας και ενημέρωσης των Επενδυτών.

H διαπίστευση ήλθε σήμερα από το Γραφείο Τύπου, Επικοινωνίας
και Διαδικτύου του Υπουργείου.

Από το γραφείο τύπου του ΣΕΔ

7ο Επενδυτικό & Χρηματιστηριακό Συνέδριο ΣΕΔ

ΣΥΝΔΕΣΜΟΣ ΕΠΕΝΔΥΤΩΝ & ΔΙΑΔΙΚΤΥΟΥ-(ΣΕΔ)
Μέλος της Συμβουλευτικής Επιτροπής στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς
website: www.sed.gr e-mail: info@sed.gr
210-4911427 6937-389366

7ο ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΟ & ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑΚΟ ΣΥΝΕΔΡΙΟ

Δελτίο Τύπου

Μεγάλη επιτυχία σημείωσε το 7ο Επενδυτικό & Χρηματιστηριακό Συνέδριο του ΣΕΔ, που ολοκληρώθηκε με την τελική φάση στο ξενοδοχείο HILTON,
το Σάββατο 19-12-2009.

Η μεγάλη προσέλευση των επενδυτών σε όλες τις αίθουσες του Συνεδρίου, η υψηλή ποιότητα των τοποθετήσεων και ο γόνιμος και εποικοδομητικός διάλογος που ακολούθησε σε όλα τα πάνελ ομιλητών, διατήρησε αμείωτο το ενδιαφέρον του κοινού, από τις 10 το πρωί μέχρι στις 10 το βράδυ.

Το 7ο Συνέδριο ήταν το μεγαλύτερο από όσα έχει διοργανώσει έως σήμερα ο ΣΕΔ και το πρώτο «διαρκές» Επενδυτικό & Χρηματιστηριακό Συνέδριο που έγινε ποτέ στη χώρα μας. Διήρκεσε όλο το 2009 με τρείς Προσυνεδριακές Ημερίδες, που έγιναν στο ξενοδοχείο ΗΛΕΚΤΡΑ ΠΑΛΛΑΣ και προηγήθηκαν της τελικής φάσης.

Η πρώτη Προσυνεδριακή Ημερίδα έγινε στις 15-3-2009 και
παρουσιάστηκε ο Όμιλος της ΕΧΑΕ.
Πρόγραμμα και φωτογραφίες από την Ημερίδα στη διεύθυνση:
http://www.sed.gr/cgi-bin/ikonboard/ikonboard.cgi?act=ST;f=11;t=275

Η δεύτερη Προσυνεδριακή Ημερίδα έγινε την Παρασκευή 22-5-2009 και παρουσιάστηκε ο όμιλος MIG. Πρόγραμμα και φωτογραφίες στη διεύθυνση:
http://www.sed.gr/cgi-bin/ikonboard/ikonboard.cgi?act=ST;f=11;t=281

Η τρίτη Προσυνεδριακή Ημερίδα έγινε το Σάββατο 5-12-2009 και παρουσιάστηκε ο Όμιλος Πέτρος Πετρόπουλος Α.Ε. Πρόγραμμα και φωτογραφίες στη διεύθυνση:
http://www.sed.gr/cgi-bin/ikonboard/ikonboard.cgi?act=ST;f=11;t=286

Η τελική φάση του Συνεδρίου περιελάμβανε 7 διαφορετικές εκδηλώσεις και Ημερίδες, στις οποίες παρουσιάστηκαν οι εταιρείες: ΜΥΤΙΛΗΝΑΙΟΣ, ΓΕΚ-ΤΕΡΝΑ, ELINOIL, FRIGOGLASS, COCA COLA 3 Ε, ΠΛΑΙΣΙΟ, ΕΛΤΟΝ ΧΗΜΙΚΑ, ΝΗΡΕΑΣ και ΜΑΘΙΟΣ ΠΥΡΙΜΑΧΑ.
Πρόγραμμα και φωτογραφίες από την τελική φάση του 7ου Συνεδρίου στη διεύθυνση:
http://www.sed.gr/cgi-bin/ikonboard/ikonboard.cgi?act=ST;f=11;t=289

Στο Συνέδριο συνεργάστηκαν οι ΑΧΕ: ΠΗΓΑΣΟΣ,FORTIUS,SOLIDUS,BETA,ΔΡΑΞ,
MERIT, ΚΥΚΛΟΣ και NUNTIUS.Επίσης τα ΜΜΕ: Capital.gr, Euro2day.gr, Isotimia.gr,Greekmoney.gr, οι εφημερίδες ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ και ΚΕΦΑΛΑΙΟ, το κανάλι SBC και το Neoforum.gr, τους οποίους ευχαριστούμε θερμά.

Σε όλες τις Προσυνεδριακές Ημερίδες, όπως και στην τελική φάση, συμμετείχε μεγάλος αριθμός Επενδυτών, οι οποίοι εξέθεσαν τις απόψεις και τις θέσεις τους για την Ελληνική Κεφαλαιαγορά, συζήτησαν με τους εκπροσώπους των εισηγμένων εταιρειών, των ΑΧΕ και των φορέων της Κεφαλαιαγοράς σε ένα γόνιμο και εποικοδομητικό διάλογο που κράτησε αμείωτο το ενδιαφέρον καθ' όλη τη διάρκεια του 2009.

Με τη λήξη των εργασιών του Συνεδρίου, όλοι οι συμμετέχοντες παρακάθισαν σε μεγάλη δεξίωση στην οποία παρέστησαν και μεγάλοι ξένοι επενδυτές από τα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα.

Το Διοικητικό Συμβούλιο του ΣΕΔ ευχαριστεί όλους όσους συμμετείχαν στο 7ο Συνέδριο καθ' όλη τη διάρκεια του 2009 και ιδιαίτερα τους Ιδιώτες Επενδυτές που με την παρουσία και τις παρεμβάσεις τους βοήθησαν στην μεγάλη του επιτυχία.

Ευχαριστούμε επίσης τον Πρόεδρο του Money Show κ. Ηλία Φαραγγιτάκη, τον διοργανωτή της δεξίωσης κ. Ανδρέα Μπαλέ, τον χορηγό κ. Νεκτάριο Κράνη και την εταιρεία του Baker Master, τους ομιλητές του Συνεδρίου, τις εισηγμένες εταιρείες και τις ΑΧΕ, που ανταποκρίθηκαν στην πρόσκληση μας, τους εκπροσώπους των φορέων ΣΜΕΧΑ και ΕΕΠΑΜΑ, τους δημοσιογράφους και τα ΜΜΕ, όλους τους ομιλητές, το ξενοδοχείο ΗΛΕΚΤΡΑ ΠΑΛΛΑΣ που φιλοξένησε τις προσυνεδριακές Ημερίδες και όσους εργάστηκαν αφιλοκερδώς για τη επιτυχή διοργάνωση του Συνεδρίου.

Πρόθεση μας είναι το Διαρκές Επενδυτικό & Χρηματιστηριακό Συνέδριο του ΣΕΔ, που έχει γίνει πλέον θεσμός, να μεγαλώσει ακόμα περισσότερο, με σκοπό την όσο το δυνατόν καλύτερη και σφαιρικότερη ενημέρωση των Ελλήνων Επενδυτών.


Ο Πρόεδρος του ΣΕΔ απευθύνει χαιρετισμό στη δεξίωση για τη λήξη των εργασιών του Συνεδρίου

Μετοχικός Ακτιβισμός και Εταιρική Διακυβέρνηση

Σύμφωνα με έρευνες που έχουν γίνει σε παγκόσμιο επίπεδο, ο Μετοχικός Ακτιβισμός είναι το κορυφαίο και ίσως το μοναδικό "εργαλείο" αυτορρύθμισης της χρηματιστηριακής αγοράς. Συνίσταται στην οργανωμένη παρέμβαση των επενδυτών-μετόχων στα δρώμενα των επιχειρήσεων, με παράλληλη άνοδο του επιπέδου Επενδυτικής Παιδείας και διοργάνωση εκπαιδευτικών Σεμιναρίων, Ημερίδων και Συνεδρίων σε συνεργασία με τις εποπτικές αρχές και το Υπουργείο Παιδείας της κάθε χώρας. Ο έλεγχος της Εταιρικής Διακυβέρνησης και της διαφάνειας των εισηγμένων εταιρειών, είναι ο κορυφαίος στόχος του Μετοχικού Ακτιβισμού.

Είναι γεγονός ότι το επίπεδο Εταιρικής Διακυβέρνησης των εισηγμένων εταιρειών στη χώρα μας είναι ιδιαίτερα χαμηλό. Ακόμα και οι καλύτερες εταιρείες του Ελληνικού χρηματιστηρίου, έχουν μειωμένο επίπεδο Ε.Δ. σε σχέση με τις αντίστοιχες των αναπτυγμένων αγορών.
Αυτό δεν το λέω μόνο εγώ.
Το λένε οι έρευνες για την Ε.Δ. που κάνουν μεγάλοι επενδυτικοί οίκοι στη χώρα μας και χρόνο με το χρόνο δεν βλέπουν καμία βελτίωση στα αποτελέσματα των ερευνών τους.
Το ζήτημα της Εταιρικής Διακυβέρνησης μας έχει απασχολήσει πάρα πολύ στον ΣΕΔ, αφού δεχόμαστε σχεδόν καθημερινά παράπονα από ιδιώτες επενδυτές για συμπεριφορές αρκετών εισηγμένων επιχειρηματιών, οι οποίοι όχι μόνο δεν σέβονται τους μετόχους μειοψηφίας, αλλά κάνουν ότι μπορούν για να μειώσουν το επίπεδο Ε.Δ. στην εταιρεία τους και τελικά να απαξιώσουν τον θεσμό.
Όμως πλέον βρισκόμαστε στο 2010, με το Διαδίκτυο να έχει μπει σε κάθε σπίτι και δύσκολα μπορεί πλέον κανείς να κοροϊδέψει τους επενδυτές.
Μόνο η εφαρμογή χρηστής και ειλικρινούς Εταιρικής Διακυβέρνησης και διαφάνειας θα ξαναφέρει τους ιδιώτες επενδυτές στο Χ.Α., η μεγάλη πλειοψηφία των οποίων έχει αποχωρήσει εδώ και πολύ καιρό. Και όχι μόνο έχουν αποχωρήσει, αλλά έχουν το χρηματιστήριο σε πλήρη απαξίωση.
Χαρακτηριστική είναι η φράση ενός φίλου μου, κορυφαίου αναλυτή της αγοράς: «Ντρεπόμαστε να πούμε τι δουλειά κάνουμε».
Αρκετές εισηγμένες εταιρείες διαμαρτύρονται για τα μεγάλα κόστη που έχει η παραμονή τους στο Χ.Α. Ίσως εν μέρει να έχουν δίκιο, όμως εμείς ζητάμε δύο απλά πράγματα που δεν κοστίζουν τίποτα: Διαφάνεια και σεβασμό…
Το να ενημερώνει μια εταιρεία έγκυρα και έγκαιρα την ιστοσελίδα της δεν κοστίζει σχεδόν τίποτα. Το να έχει πραγματικά ανεξάρτητα μέλη στο Δ.Σ. και όχι διακοσμητικά στοιχεία, δεν κοστίζει τίποτα. Το να κάνει την τακτική Γεν. Συνέλευση έγκαιρα και όχι στις 30 Ιουνίου, μαζί με άλλες 200 εταιρείες και να διευκολύνει την συμμετοχή όσο το δυνατόν περισσοτέρων μετόχων, δεν κοστίζει τίποτα.
Το να εκδίδει το ετήσιο ενημερωτικό δελτίο έγκαιρα, να το διαθέτει για «κατέβασμα» από την ιστοσελίδα της και όχι να το δίνει 5 λεπτά πριν τη συνέλευση ή ακόμα και μετά από αυτήν, δεν κοστίζει τίποτα.

Ας έλθουμε όμως στα προβλήματα που αντιμετωπίζει η Ε.Δ. στη χώρα μας:

1.Ανεξάρτητα μέλη

Είναι το υπ’ αριθμόν ένα πρόβλημα, το οποίο αν δεν λυθεί δεν πρόκειται ποτέ να αποκτήσουμε ικανοποιητικό επίπεδο Ε.Δ. Όσες μελέτες και αν γίνουν, όσες Ημερίδες, Συνέδρια κλπ, αν δεν αναβαθμιστούν τα ανεξάρτητα μέλη στα Δ.Σ. των εταιρειών, αν δεν γίνουν πραγματικά ανεξάρτητα και αν δεν δούμε επιτέλους μια μέρα την ΠΡΩΤΗ εισηγμένη που θα βάλει ανεξάρτητο μέλος στο Δ.Σ. το οποίο να προέρχεται από τους μετόχους μειοψηφίας και να μην είναι της απολύτου εμπιστοσύνης του μεγαλομετόχου, δεν χρειάζεται να μιλάμε για Ε.Δ. γιατί απλούστατα δεν μας πιστεύει κανείς.
Οι εισηγμένες εταιρείες όταν ανακοινώνουν τα ανεξάρτητα μέλη στο Δ.Σ. περιορίζονται στο να αναφέρουν τα πτυχία ή το βιογραφικό τους, λες και αυτό από μόνο του εξασφαλίζει την πραγματική ανεξαρτησία τους.
Εδώ μου έρχεται πάντα στο μυαλό η φράση κορυφαίου χρηματιστή, ο οποίος είχε πει πριν από μερικά χρόνια: «Η Ε.Δ. έγινε για να συμπληρώνουν το μισθό τους κάποιοι καθηγητές»

Έχω μια απορία: Ο νόμος περί Ε.Δ. (3016/2002, αρ.4, παρ.2) λέει επί λέξει: «Τα ανεξάρτητα μέλη του Δ.Σ. μπορούν να υποβάλλουν, ο καθένας ή από κοινού, αναφορές και ξεχωριστές εκθέσεις από αυτές του Δ.Σ. προς την τακτική ή έκτακτη Γ.Σ. της εταιρείας, εφ’ όσον κρίνουν τούτο αναγκαίο»
Και ερωτώ: Από το 2002 που θεσπίστηκε ο νόμος περί Ε.Δ. μέχρι σήμερα, χρεοκόπησαν τόσες εισηγμένες εταιρείες, άλλες ήλθαν στο χείλος της χρεωκοπίας, άλλες βγήκαν από το ταμπλό κλπ. Κανένα μα κανένα ανεξάρτητο μέλος δεν «έκρινε αναγκαίο» να κάνει αυτή την έρημη την «έκθεση», ή έστω «αναφορά» που προβλέπει ο νόμος; Εγώ τουλάχιστον δεν έχω δει καμία τέτοια έκθεση, ή αναφορά ανεξαρτήτου μέλους σε Γ.Σ. εισηγμένης. Αντίθετα τα «ανεξάρτητα μέλη» στη συντριπτική τους πλειοψηφία, απουσιάζουν επιδεικτικά και προκλητικά θα έλεγα από τις Γεν.Συνελεύσεις των εισηγμένων, γιατί απλούστατα δεν υπάρχουν ανεξάρτητα μέλη.

Σε άλλο σημείο ο νόμος περί Ε.Δ.(3016/2002, αρ.3, παρ.1) λέει επί λέξει: «Η ύπαρξη ανεξαρτήτων μελών δεν είναι υποχρεωτική όταν στο Δ.Σ. ορίζονται ρητά και συμμετέχουν ως μέλη, εκπρόσωποι της μειοψηφίας των μετόχων»
Περιττό να πούμε ότι σε καμία εισηγμένη εταιρεία δεν έχει υπάρξει μέχρι σήμερα έστω και ένας εκπρόσωπος των μετόχων μειοψηφίας.

Εμείς προτείνουμε την αναβάθμιση των ανεξαρτήτων μελών στα Δ.Σ. των εισηγμένων τα οποία να εκπροσωπούν στο Δ.Σ. τους μετόχους μειοψηφίας και τουλάχιστον ένας εκπρόσωπός τους να παρίσταται στην τακτική Γεν. Συνέλευση και να υποβάλλει υποχρεωτικά έκθεση για τα πεπραγμένα της Διοίκησης.
Προτείνουμε επίσης της εφαρμογή του Cumulative Voting (αθροιστική ψήφος), μέσω του οποίου οι μέτοχοι μειοψηφίας θα μπορούν να εκλέγουν τουλάχιστον ένα ανεξάρτητο μέλος στο Δ.Σ. της εταιρείας, εφ όσον βέβαια συγκεντρώνουν ένα ποσοστό της τάξεως του 5%

2. Εσωτερικός έλεγχος

Άλλος ένας «θεσμός» που προβλέπεται από το νόμο περί Εταιρικής Διακυβέρνησης, ο οποίος μέχρι στιγμής έχει αποτύχει. Για τον εσωτερικό έλεγχο ισχύει το ίδιο ερώτημα που έκανα για τα ανεξάρτητα μέλη: Από το 2002 μέχρι σήμερα σε περισσότερες από 400 εταιρείες, πολλές από τις οποίες χρεοκόπησαν και βγήκαν από το ταμπλό καταστρέφοντας χιλιάδες επενδυτές ΠΟΤΕ και ΚΑΝΕΝΑΣ εσωτερικός έλεγχος δεν θεώρησε αναγκαίο να κάνει κάποια παρέμβαση, και να πάρει αποστάσεις από τα πεπραγμένα της διοίκησης, με κάποια έκθεση προς τη Γ.Σ. ή ακόμα και προς τον τύπο και τα ΜΜΕ.
Το συμπέρασμα που οδηγούμαστε από τα παραπάνω είναι το εξής: Όσο τα ανεξάρτητα μέλη και ο εσωτερικός έλεγχος θα είναι της απολύτου επιλογής του μεγαλομετόχου, δεν μπορούμε να μιλάμε για χρηστή και ειλικρινή Εταιρική Διακυβέρνηση.
Περιμένουμε από τη νέα Κυβέρνηση, που εκλέχτηκε πρόσφατα και επαγγέλλεται τη διαφάνεια και την ισονομία, να δώσει πρώτη το παράδειγμα. Περιμένουμε από τον κ. Πρωθυπουργό και από τον Υπ. Οικονομικών, να διορίσουν τα Δ.Σ. στις εταιρείες που ελέγχονται από το δημόσιο και να αφήσουν έστω μία θέση κενή, για να εκλεγεί ένας εκπρόσωπος των μετόχων μειοψηφίας από τη Γεν. Συνέλευση. Αν το θέλουν είναι εύκολο να το κάνουν. Μέχρι τότε εμείς θα είμαστε «σε θέση μάχης» για την Εταιρική Διακυβέρνηση…και περιμένουμε.
Σε αρκετούς επιχειρηματίες, αλλά και χρηματιστές και επενδυτές υπάρχει η λανθασμένη αντίληψη ότι μοναδικός σκοπός της Εταιρικής Διακυβέρνησης, είναι ο έλεγχος των αποφάσεων της διοίκησης της κάθε εταιρείας από τους μετόχους μειοψηφίας.

Αυτή όμως, είναι μόνο η μισή αλήθεια
Η εφαρμογή χρηστής Εταιρικής Διακυβέρνησης από τις επιχειρήσεις αποβαίνει σε πολύ μεγάλο βαθμό πρωτίστως εις όφελος των ίδιων των εταιρειών.

Αν εξετάσουμε μία προς μία τις εταιρείες που είναι εισηγμένες στο Χρηματιστήριο Αθηνών, θα παρατηρήσουμε ότι οι καλύτερες εταιρείες, δηλαδή εκείνες που έχουν τη μεγαλύτερη ανάπτυξη και κερδοφορία, είναι εκείνες που έχουν και την καλύτερη Εταιρική Διακυβέρνηση.

Αντίθετα οι εταιρείες που βρίσκονται στα όρια της χρεοκοπίας, «μπαινοβγαίνουν» στην επιτήρηση και συνήθως καταλήγουν σε αναστολή διαπραγμάτευσης, είναι εκείνες που έχουν και το χαμηλότερο επίπεδο Εταιρικής Διακυβέρνησης

Σε έρευνες που έχουν γίνει παγκοσμίως, διερευνήθηκε η σχέση ανάμεσα σε εταιρική αξία και την εφαρμογή των κανόνων Εταιρικής Διακυβέρνησης, από εταιρείες εισηγμένες σε χρηματιστήρια αναπτυγμένων αγορών.

Τα ευρήματά τους συνοψίζονται ως εξής :

1.Η εταιρική αξία αυξάνεται όταν οι εταιρίες θεσπίζουν επιτροπή εσωτερικού ελέγχου, η οποία κάνει ουσιαστικό και ειλικρινή έλεγχο και επιτροπή καθορισμού αμοιβών διευθυντικών στελεχών.

2.Η εταιρική αξία μειώνεται όταν στις επιτροπές εσωτερικού ελέγχου και καθορισμού αμοιβών διευθυντικών στελεχών συμμετέχουν κορυφαία διευθυντικά στελέχη, ή στελέχη που είναι της απολύτου επιλογής του μεγαλομετόχου.

3.Η εταιρική αξία αυξάνεται όσο αυξάνεται, πέρα κάποιου ορίου, το ποσοστό συμμετοχής στο Διοικητικό Συμβούλιο των μη εκτελεστικών και πραγματικά ανεξαρτήτων μελών.

Σε αρκετές χώρες έχουν γίνει μεταρρυθμίσεις, οι οποίες αναφέρονται στις σχέσεις ανάμεσα σε Θεσμικούς Επενδυτές και στις εταιρείες που επενδύουν οι Θεσμικοί Επενδυτές.

Για παράδειγμα, στη Βρετανία λειτουργεί Επιτροπή Εταιρικής Διακυβέρνησης, (committee on corporate governance UK 1998),
η οποία ενθαρρύνει την ενεργό συμμετοχή των μετόχων (Μετοχικός Ακτιβισμός-Shareholder Activism) στις εταιρικές υποθέσεις.

Τα επιστημονικά ευρήματα ενισχύουν την άποψη πως οι κανόνες Εταιρικής Διακυβέρνησης, εφ’ όσον εφαρμοσθούν σωστά, αυξάνουν την εταιρική αξία και την ανταγωνιστικότητα των επιχειρήσεων.

Εδώ πρέπει να σημειώσουμε ότι το ισχύον κανονιστικό πλαίσιο των Θεσμικών χαρτοφυλακίων στη χώρα μας είναι τέτοιο, που σχεδόν απαγορεύει τη συμμετοχή των Θεσμικών Επενδυτών σε δραστηριότητες Μετοχικού Ακτιβισμού.
Αντίθετα στις αναπτυγμένες αγορές τα Θεσμικά Χαρτοφυλάκια, ακόμα και τα ταμεία, κάνουν Μετοχικό Ακτιβισμό, επειδή γνωρίζουν πολύ καλά ότι είναι το κορυφαίο και ίσως το μοναδικό «εργαλείο» για την πραγματική και ουσιαστική αυτορρύθμιση της αγοράς.

Πρέπει να γίνει κατανοητό από όλους ότι το χρηματιστήριο είναι ο κυριότερος μοχλός ανάπτυξης της οικονομίας και όχι «ναός του τζόγου», όπως το θέλουν μερικοί.
Για να το πετύχουμε αυτό χρειάζεται κυρίως Πολιτική Βούληση…
Η εφαρμογή χρηστής και ειλικρινούς Εταιρικής Διακυβέρνησης πιστεύω ότι είναι μια ιστορική αναγκαιότητα, η οποία θα βοηθήσει σε μεγάλο βαθμό στην ανάπτυξη των εισηγμένων εταιρειών. Κυρίως όμως θα βοηθήσει στην αποκατάσταση της εμπιστοσύνης των επενδυτών προς τις εισηγμένες εταιρείες, η οποία βρίσκεται σήμερα στο χαμηλότερο σημείο των τελευταίων δεκαετιών και η αποκατάσταση αυτή είναι μονόδρομος για την ουσιαστική αναβάθμιση της Ελληνικής Κεφαλαιαγοράς.

Μπάμπης Εγγλέζος